日本研擬外銀融資330億美元美國天然氣發電項目

日本正考慮由外國銀行融資，用於美國價值約330億美元的天然氣發電項目，此為其為換取關稅減免所做更廣泛的5500億美元對美投資承諾的一部分。

日本財務省週日晚間在X平台發文表示：「若能實現來自外國銀行的融資，應有助於進一步籌措執行該投資計畫所需的外幣資金。」財務省未透露涉及的銀行名稱，但表示這些融資將與日本政府支持的國際協力銀行（JBIC）的貸款一同提供。此外，出口信貸機構NEXI可能為銀行提供的貸款提供擔保。

這些發電設施規劃設於賓州與德州，兩州均為美國能源生產的核心地區。路透社上週報導，摩根大通及其他美國銀行即將同意在該投資架構下提供融資。日本與美國達成此投資框架，作為减少美國對日本商品關稅協議的一部分。目前美國對日本工業產品的平均關稅約為2.5%，但在川普政府2018年針對鋼鐵和鋁實施第232條關稅後，部分產業面臨更高稅率。

這項5500億美元的投資承諾，是日本首相石破茂今年稍早訪美期間宣布的，堪稱美國史上最大的單一國家投資承諾之一。其中僅天然氣部分——在兩座大型設施上投入330億美元——將為服務東北部和德州的電網增加可觀的基載發電容量。隨著資料中心建設加速，這些地區的電力需求正在攀升。涵蓋賓州的電網營運商PJM Interconnection已警告，若新發電項目未能及時上線，最早在2028年就可能出現容量短缺。

將於7月底離開日本協會、轉任美國商會首席國際官的Joshua Walker表示，日本應對該協議採取更靈活的態度，並警告該協議必須保持互惠互利，才能夠在川普政府之後持續下去。此番評論凸顯了該協議中隱含的政治風險：2028年美國政府換屆可能改變關稅政策或投資激勵措施，從而可能改變這些項目的經濟效益。

這種融合JBIC貸款、商業銀行債務及NEXI擔保的融資結構，與日本過去十年用於路易斯安那州和莫三比克LNG接收站項目的模式如出一轍。根據JBIC的披露，那些項目合計投資約280億美元，均在初步宣布後的18至24個月內完成財務關閉。若賓州和德州項目遵循類似時間表，建設工程可能在2027年底或2028年初啟動。

摩根大通及其他美國銀行的參與，表明這些項目預計能夠達到商業貸款標準，而非僅依賴優惠性政府融資。這一區別對美國天然氣行業至關重要——自2022年以來，由於部分歐洲和亞洲銀行在ESG授權下退出化石燃料貸款，該行業的項目融資已趨緊。美國銀行填補了這一缺口。根據Dealogic的數據，摩根大通、美國銀行和花旗集團在2025年共同安排了超過450億美元的能源項目融資。

對日本而言，這項投資具有雙重目的：確保日本自身能源需求所需的美國液化天然氣供應穩定——日本在2025年進口了6500萬公噸LNG，其中約8%來自美國——同時加深經濟聯繫，從而使日本汽車製造商和電子產品製造商免受未來關稅行動的影響。日本經濟產業省已將美國能源基礎設施列為其資源安全戰略下的優先領域，該戰略旨在使日本的能源供應多元化，降低對中東的依賴。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。