摩根大通預測每小時10美元的人形機器人將填補美國工廠職缺

摩根大通預期人形機器人將填補美國462,000個未填補製造業職缺中的25%，其營運成本低於每小時10美元，而倉儲人力成本約為每小時30美元。

這份於8月25日發布的研究報告出自摩根大通負責現代汽車（Hyundai Motor）和起亞（Kia）的分析師，現代汽車持有起亞35%的股權。現代汽車同時也是領先機器人製造商波士頓動力（Boston Dynamics）的母公司。

該銀行估計，人形機器人在倉儲領域的營運成本為每小時10至12美元，而人類勞動成本為每小時30美元。目前兩台人形機器人的產出相當於一名人類工人，但摩根大通預測這一比率將降至每名工人對應1.2至1.3台人形機器人。分析師認為存在三大瓶頸：大腦、雙手和供應鏈準備度。

這項預測出爐之際，人形機器人產業正經歷監管和競爭環境的變化。美國聯邦通訊委員會（FCC）將外國製造的人形和四足機器人列入其「涵蓋清單」（Covered List），以國家安全為由阻止新進口——此舉意在針對中國，中國約占全球人形機器人市場的85%。

摩根大通指出的瓶頸並非微不足道。「大腦」瓶頸指的是讓機器人能夠感知和導航真實世界環境的人工智慧系統，而「雙手」瓶頸則涉及精細操作能力——這是數十年來困擾機器人工程師的難題。供應鏈準備度涵蓋從致動器生產到感測器供應的一切環節。摩根大通分析指出，現代汽車正在攻克大腦和供應鏈環節，但雙手部件最終可能由第三方供應。

中國出貨量是美國競爭對手的10倍

根據CNN引述科技研究公司Omdia的數據，中國企業宇樹科技（Unitree）和智元機器人（AGIBOT）在2025年各自出貨超過5,000台人形機器人，而特斯拉和Figure AI等美國競爭對手各自僅出貨數百台。2025年全球人形機器人總出貨量約為15,000台。

中國外交部對FCC的限制措施予以反擊，發言人毛寧表示北京將採取「一切必要措施」捍衛中國企業的利益。毛寧表示：「保護主義不會讓美國更具競爭力，只會損害美國企業和消費者的利益。」

宇樹科技IPO首日飆漲460%與12萬美元的定價之問

中國領先的人形機器人製造商之一宇樹科技，本月早些時候在上海科創板上市。根據路透社報導，該公司股票上市首日收盤較IPO發行價上漲460%，估值約達500億美元。宇樹科技在此次上市中籌集約61億元人民幣（9.05億美元）。根據招股書，該公司營收從2024年的3.9277億元人民幣攀升至2025年的17億元人民幣，並錄得淨利潤2.7821億元人民幣。海外銷售（包括美國市場）約占2025年主營業務收入的44%。宇樹科技股價此後已較IPO後高點下跌46%。

摩根大通估計人形機器人的平均售價約為每台12萬美元——遠高於特斯拉執行長馬斯克提出的2萬至3萬美元長期目標。該研究報告設想，工業買家更關注可靠性和可升級性，而非低廉的標價。該銀行還指出，人形機器人可以作為人類勞動的互補品而非替代品，技術進步可能將可觸及的市場份額擴大至2030年未填補職缺的50%。

對投資人而言，經濟效益日益難以忽視。現代汽車透過其子公司波士頓動力，正在攻克摩根大通指出的「大腦」和供應鏈瓶頸，而雙手部件可能由第三方供應。隨著自動化與人力勞動之間的成本差距縮小，專注於機器人的公司及其供應商有望在工業支出中占據更大份額。即使中國製造商主導全球出貨量，FCC的進口限制也可能加速美國本土機器人製造。由於美國製造業人力短缺預計到2030年將達到160萬個職缺，人形機器人的可觸及市場只會持續擴大。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。