快手計劃分拆可靈 AI，目標估值 200 億美元

據《The Information》報導，快手科技計劃將其 AI 視頻生成業務「可靈」分拆，此項交易的目標估值為 200 億美元。這一舉措反映了投資者對生成式 AI 的濃厚興趣，也代表了中國培養具備全球競爭力本土技術冠軍戰略的重要一步。

「我們的目標是加速人工智能的民主化，讓更廣泛的企業和個人能夠充分受益於人工智能的變革價值，」國內 AI 計算提供商首都在線（Suanova）的首席執行官陳大良在最近的一份發佈中表示，這凸顯了國家的雄心。

擬議的分拆將通過創建一個專注於高增長 AI 視頻領域的純業務實體，為快手股東釋放價值，並可能吸引一類新的投資者。此舉也發生在建設自給自足 AI 基礎設施的更大國家推動力之下。據公司新聞稿稱，像首都在線這樣的公司正在國產硬件上開發「令牌即服務（TaaS）」平台，旨在成為中國 AI 時代的「基礎設施運營商」。

對於投資者而言，可靈 200 億美元的估值為生成式視頻行業設定了一個雄心勃勃的新高度。分拆的成功將成為投資者對中國本土 AI 參與者及其在整個技術棧（從可靈等基礎模型到底層硬件平台）創新能力信心的關鍵測試。

中國推動構建自主 AI 技術棧

可靈的分拆並非孤立事件。這是中國構建完整本土 AI 價值鏈、減少對外國技術依賴的協同努力的一部分。首都在線科技等公司體現了這一趨勢，該公司在香港和上海運營「Harvest」系列計算中心。這些中心利用包括沐曦和壁仞科技在內的公司的國產 GPU，支持領先學術機構和行業參與者的工作負載。

首都在線開發異構計算集群以及建立香港首個基於國產技術的 NeoCloud 平台的戰略合作夥伴關係，突顯了這一運動的深度。通過專注於構建算力的基礎層，這些公司正在創建生態系統，使像可靈這樣專注於應用的公司能夠得以建立和擴展。這種從芯片到軟件的一體化方法旨在確保長期的技術主權和競爭力。

估值為生成式視頻設立新基準

對於一個仍處於早期階段的部門來說，200 億美元的估值是對高質量 AI 視頻生成市場機會的大膽宣言。如果成功，此次分拆可能會引發對該領域其他私募和上市公司價值的重新評估。此舉可能會增加併購活動，並為已經面臨激烈競爭和高額資本支出的行業注入新一輪投資。

市場的關鍵問題在於，可靈是否能通過快速用戶獲取和明確的商業化路徑來支撐這一估值。作為整個生成式 AI 領域的晴雨表，此次分拆將受到密切關注，尤其是對於那些構建在中國獨立技術棧之上的公司。其結果將影響全球 AI 公司的資本流動和戰略決策。

本文僅供參考，不構成投資建議。