記憶晶片短缺吞噬智慧手機出貨量 跌幅達10% AI吞噬供應

自2025年10月以來，記憶體價格已翻倍有餘，AI熱潮正吞噬全球70%的產能——智慧手機製造商只能拼命爭搶所剩無幾的供應。

高盛將2026年全球智慧手機出貨預測下調4%至11.4億支，使預期的年減幅度擴大至10%，主因AI驅動的需求導致記憶晶片成本飆升，進而壓縮消費電子供應鏈。

高盛分析師在6月20日的報告中指出：「記憶體成本上升是我們展望轉弱的主因，因為AI產業需求已將產能從消費級晶片轉移出去。」

自2025年10月以來，記憶體價格已翻倍有餘，DRAM成本預計2026年還將再攀升30%至40%。今年資料中心預計將消耗全球記憶體總產能的70%，留下智慧手機製造商、個人電腦製造商和消費電子企業爭搶剩餘的30%。

供應緊縮已直接衝擊消費者。蘋果將MacBook價格調漲最高400美元，執行長庫克更稱進一步漲價「無可避免」。隨著美光科技、SK海力士與三星電子將生產線轉向AI伺服器所需的高頻寬記憶體，問題已不再是裝置價格是否會上漲——而是需求崩潰前會漲到什麼程度。

高階化轉型掩蓋出貨衰退

儘管出貨量減少，高盛預期智慧手機市場價值將持續成長——2026年增長3%至5960億美元，隨後2027年與2028年各增長2%。記憶體成本上升以及消費者轉向價格超過600美元的高階手機，有助於在出貨量下滑之際仍支撐營收增長。

高盛預估，價格超過600美元的高階智慧手機至2028年將以5%的年複合成長率增長，達到4.02億支，占總出貨量的34%，高於2025年的29%。蘋果預計將在2026年以2.46億支的出貨量維持全球領先地位，三星則以2.35億支緊隨其後。

價格介於200至600美元的中階市場預計將以每年2%的速度萎縮，原因是在缺乏重大技術升級的情況下，消費者變得更加保守。200美元以下的入門級需求預計將溫和增長，受惠於新興市場從4G網路向5G網路的遷移——但由於價格敏感型買家眾多，該市場受記憶體成本上漲的衝擊最大。

記憶體製造商成最大贏家

當消費電子企業承受壓力之際，記憶體晶片製造商正經歷史上最輝煌的時期。SK海力士與美光科技市值雙雙逼近一兆美元。美光股價今年已飆漲298%，該公司將於6月24日公布會計年度第三季財報，被視為測試記憶體熱潮還能走多遠的關鍵指標。

主導全球記憶體生產的三巨頭——三星、SK海力士與美光——已將無塵室空間與預算投入AI驅動、利潤更高的產品，導致智慧手機與個人電腦的供應減少。Gartner警告，記憶體成本飆升可能導致2026年智慧手機出貨量減少8.4%、個人電腦出貨量減少10.4%，同時推動手機價格較2025年上漲13%。

蘋果對這一動態幾乎無能為力。該公司可以自行設計晶片、簽訂長期供應協議並持有庫存——但無法自行量產DRAM或NAND。Deepwater Asset Management管理合夥人Gene Munster對CNBC表示，庫克提及漲價「釋放出此問題已相當嚴重的信號」，他估計蘋果可能將iPhone價格上調5%至10%。

對投資人而言，記憶體短缺創造了明確的分化格局。投入AI基礎設施建設的半导体公司——美光、SK海力士、三星——吸引力日益增強，因為AI需求看來是一個多年期的結構性轉變，而非短暫飆升。消費電子企業則面臨更複雜的局面：蘋果漲價的決定正在測試消費者的承受底線，若需求轉弱，該公司將面臨在保護利潤與保護市佔率之間的抉擇。

本文僅供參考，不構成投資建議。