記憶體成本攀升 中國手機廠商集體漲價高達1000元人民幣

中國手機製造商正將多年來最嚴重的記憶體晶片成本飆漲直接轉嫁給消費者，旗艦機價格在協同行動中上調最高達1000元人民幣（約150美元），此舉恐阻礙該產業的復甦步伐。

華為、小米和榮耀於9月1日起對多款在售機型上調零售價格，為一個月內第二次集體調價。人工智慧對高頻寬記憶體的需求正將生產產能從消費級DRAM和NAND中抽離，成為此輪漲價的關鍵驅動力。頂級旗艦華為Mate 80 Pro Max 16GB+1TB版本從8,999元人民幣攀升至9,999元人民幣，小米17 Pro Max上漲500元人民幣至6,999元人民幣，榮耀Power 2則上調500元人民幣至3,199元人民幣——在所有調價機型中漲幅百分比最大。

小米集團總裁盧偉冰在8月18日的公司中期業績電話會議上表示：「記憶體價格漲幅將在下半年趨緩，但上行趨勢可能持續，記憶體成本將維持在高位。」小米客服將此次調價歸因於「核心零組件採購成本持續上漲」，華為則援引「關鍵材料市場價格調整」作為漲價理由。

此輪漲價源於記憶體市場的供需失衡，由四大疊加因素驅動：人工智慧運算需求對高頻寬記憶體和大容量DRAM的虹吸效應、三大記憶體廠商——三星電子、SK海力士和美光科技——的產能控制措施、產業庫存耗盡，以及DDR4向DDR5過渡期間的產能缺口。高通計劃自本月起將晶片價格上調雙位數百分比，為手機成本增添新的壓力。漲幅最為劇烈的是大容量配置機型，因其DRAM和NAND採購成本遠高於入門版本。

成本壓力已開始重塑市場格局

成本轉嫁在推升價格的同時也在壓縮利潤空間。根據公司披露數據，小米智慧型手機毛利率在此期間從11.5%暴跌至8.5%，因記憶體成本漲幅超過零售調價幅度。TrendForce預測2026年全球智慧型手機面板出貨量將下滑2.5%至22.5億片，記憶體價格上漲促使品牌廠商對出貨規劃採取更為謹慎的態度。中國面板巨頭京東方（BOE）在第二季度以26.1%的市占率維持面板供應商龍頭地位，領先三星顯示和TCL華星。

需求端已顯現裂痕。8月31日，一名數位部落客報導稱，多家製造商因激進的漲價策略已將旗艦機型計畫產量下調30%至50%——此說法雖未經官方證實，但反映出通路對高價環境下終端市場銷售的擔憂。Google為應對相同的記憶體短缺問題，自2027年起將對透過Google Play分發的Android應用程式實施嚴格的記憶體門檻限制，而其Pixel 11 Pro基礎型號的RAM也從前代的16GB降至12GB。

此輪漲價對投資者的意義

對於小米集團-W（01810.HK）而言，該股上漲0.5%，賣空比例佔成交額的29.2%。若銷量能維持，漲價將支撐每單位營收，但同時也可能加速價格敏感型消費者的換機週期延後。記憶體價格可能在第四季度觸頂，但分析師認為未來六個季度內價格維持在高位的機率很高，這將使手機定價策略持續承壓。成本轉嫁與銷量之間的平衡，將決定哪些品牌能在2026年下半年保護市占率。

本文僅供參考，不構成投資建議。