MiniMax上半年營收暴增283% 企業級AI需求加速

MiniMax集團公布上半年營收達1.166億美元，較去年同期成長283.1%，主要受企業服務暴增703%所驅動。

「我們在模型能力、基礎設施效率及產品化方面的持續投入，為長期可持續成長奠定了基礎，」這家總部位於上海的公司在其中期業績公告中表示。

開放平台及其他AI企業服務營收成長703.1%至7,390萬美元，佔總營收比重達63.4%，高於去年同期的30.3%。包括Hailuo AI消費級應用在內的AI原生產品營收成長100.9%至4,260萬美元。毛利成長464.8%至2,080萬美元，毛利率由12.1%擴大至17.9%。

然而，營收表現仍落後於彭博彙整的全年市場共識預測3.6377億美元所需的速度，上半年僅約達該預測值的32%。股價在公告發布前夕的週三收漲1.13%，報303港元。

淨虧損自去年同期的4.02億美元收窄11%至3.58億美元，惟經調整淨虧損在加回股份支付、金融負債公允價值損失及上市費用後，擴大111.2%至2.93億美元。研發支出成長138.8%至2.969億美元，增速低於營收成長，因公司正在訓練其M系列基礎模型。

國際市場貢獻約佔總營收的60.8%，反映出MiniMax所稱的「全球優先商業化策略」，業務覆蓋超過230個國家與地區。公司服務超過3億名個人用戶及逾一百萬家企業與開發者。

MiniMax成立於2021年12月，獲得阿里巴巴集團控股有限公司及騰訊控股有限公司的支持，於2026年1月完成香港IPO。公司與Z.AI及其他競相推出頂級大型語言模型的中國AI實驗室展開競爭。報告期內，公司發布了MiniMax M3模型，強化了編碼與代理能力，並在報告期後緊接發布了開放權重的MiniMax H3影片生成模型。

這些業績顯示，MiniMax將模型進展轉化為付費企業工作負載的速度快於其消費級應用，隨著推論需求成長，這一轉變應有助於支撐毛利率擴張。投資者將關注公司於週三晚間舉行的電話會議，以獲取全年營收及企業採用的最新指引。

本文僅供參考，不構成投資建議。