摩根士丹利預警港股八月反彈 建議逢低買入

全球投資者正重新轉向中國股市，摩根士丹利預警香港股市將於八月迎來反彈。

摩根士丹利表示，全球投資者正重新配置資金至中國股票，建議逐步累積部位，因香港股市正準備在八月迎來復甦。該行指出，空頭回補與南向資金流入已協助恒生指數重拾動能。

摩根士丹利股票策略團隊在7月10日發布的報告中指出：「空頭回補與南向資金流入已協助港股重拾動能，我們預期八月市場環境將進一步改善。」該行形容當前部位處於「極度低配」狀態，使此階段成為逐步累積部位的窗口期。

摩根士丹利表示，三項催化劑支撐預期中的反彈。電商公司第二季財報已確認價格戰對獲利能力的損害已觸底；人工智慧商業化進程正在加速；而7月IPO鎖定期到期所帶來的壓力預計將在八月前大致消化完畢。

該行表示，當前部位處於極度低配水準，現在正是增加曝險的窗口。若要出現更明顯的上漲行情，則需國內獲利修正動能觸底、聯準會對利率政策釋出更明確信號，以及確認美國大型科技公司將維持計畫中的資本支出擴張。利率與債券殖利率的穩定，加上夏季高槓桿市場領域去槓桿壓力的緩解，也將有助於更廣泛的復甦。

哪些因素可能延續漲勢

持續反彈取決於幾個香港無法控制的外部因素。摩根士丹利表示，聯準會政策路徑更為清晰——為降息提供更多確定性——將有助於穩定全球流動性狀況。該行還指出，美國大型科技公司確認其計畫中的資本支出擴張仍按計畫進行，將有助於支撐驅動中資科技股走勢的AI題材。

該行發表此番觀點之際，全球基金經理對中國股票的配置比例處於歷史低位。鑑於當前相對於基準權重的低配規模，任何部位調整都可能帶來可觀的資金流入。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。