MSCI中國指數8月調整：新增33檔、剔除32檔

MSCI中國指數將在2026年8月半年度審查中新增33檔個股並剔除32檔，自8月31日收盤後生效。本次調整於8月12日公布，標誌著指數成分進一步向科技與先進製造類股傾斜，反映全球投資人正重新布局中國股票資產。

「外資配置中國的底層邏輯已經發生根本性改變，」中國銀河證券首席經濟學家張軍表示。「中國增長引擎向科技與先進製造轉型、全球波動環境下中國資產的安全溢價，以及制度性開放的持續深化，正是驅動本次指數調整的關鍵因素。」

新增標的橫跨人工智慧、半導體及先進材料等領域。人工智慧公司智譜入列，同時加入的還有凱萊英、華峰測控、燕東微、鼎泰高科及國際復合材料。在指數審查前，Shenton Research識別的16檔潛在新增候選股中，有9檔屬於資訊科技類股，其中6檔早在5月就已通過納入門檻卻未被納入。科技股的高度集中反映指數正在進行結構性再平衡，逐步脫離傳統經濟龍頭。

剔除方面，萬科A與智飛生物位列32檔遭移除的個股之列。根據Shenton Research的審查前預測，剔除名單同時涵蓋低於全部納入門檻區間標準的個股，以及處於邊界案例的標的。萬科A作為中國房地產業的風向標，其遭剔除顯示指數正逐步淡出房地產與消費類股。疫苗製造商智飛生物則是以市值計算遭剔除規模最大的個股之一。

MSCI中國指數的調整是更廣泛的MSCI ACWI指數再平衡的一部分，該指數本次新增55檔證券並剔除92檔。以完整公司市值計算，MSCI新興市場指數三大新增標的為中際旭創H股（中國）、南亞科技（台灣）及廣東大族數控科技A股（中國）。MSCI世界指數的最大新增標的為SanDisk、Carpenter Technology及ATI，均為美國上市公司。MSCI同時在ACWI小型股指數中新增203檔證券並剔除261檔，ACWI IMI指數則合計新增184檔、剔除279檔。

本次再平衡將觸發被動資金流動，指數型基金須在8月31日生效日前調整投資組合。新納入的個股可能面臨指數基金的買盤壓力，遭剔除的標的則可能承受賣壓。考慮到MSCI指數追蹤資產的全球規模，其對中國股市的淨影響可能相當可觀。MSCI將繼續延後孟加拉上市證券的調整，直至2026年11月審查。

硬科技股領銜轉向

本次調整反映外資看待中國的整體趨勢。5月份，MSCI季度審查新增19檔A股公司，集中於光通訊、運算基礎設施及先進製造領域。長鑫存儲作為中國領先的記憶體晶片製造商，7月在科創板上市僅兩週後便獲快速納入MSCI中國全市場指數，掛牌當日股價飆漲465.82%，市值突破人民幣3.2兆元。美國Tema ETFs在長鑫存儲掛牌當日便將其納入Memory ETF作為最大持倉之一，投資組合權重達10.56%；Roundhill Memory ETF則在數日內建倉，權重為4.51%。這項快速納入機制豁免了大規模IPO通常須具備三個月交易歷史的要求，顯示全球指數供應商正以驚人速度將中國硬科技龍頭整合進基準指數。

本文僅供參考，不構成投資建議。