天然氣期貨持穩歐洲基準價格7月大漲30%

美國天然氣期貨周二早盤微幅走高，持穩於平盤附近，因歐洲基準價格在中東衝突威脅LNG供應的背景下，錄得3月以來最大單月漲幅。

「只要荷姆茲海峽的安全通行仍是一場賭注，能源市場的風險溢價就不會消失，」KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer表示。「市場樂見外交斡旋的希望，但定價反映的卻是持續襲擊的現實。」

歐洲主要天然氣基準——荷蘭近月TTF合約價格逼近每百萬瓦時57.60歐元，7月累計漲幅超過30%，為四個月來首度單月上漲。英國同類合約價格接近每撒姆141便士。歐盟天然氣庫存在7月底約為55%的庫容水準，低於五年平均值及去年同期的水準。

距離11月1日冬季供暖季開始的時間窗口日益收窄，歐洲公用事業公司正加緊補充庫存。若卡達透過荷姆茲海峽運送的LNG貨物出現任何長時間中斷——該海峽平日處理約全球五分之一的石油與液化天然氣流量——將迫使歐洲買家與亞洲市場在靈活船貨的競爭上更加激烈，進而使價格在進入冬季後維持高檔。

荷姆茲衝突令能源市場持續繃緊神經

歐洲天然氣價格的漲勢主要受到美國與伊朗之間不斷擴大的軍事對峙所推動。美國軍方表示，在德黑蘭向中東地區的美軍部隊發射彈道飛彈後，美軍已打擊了伊朗境內數十個伊斯蘭革命衛隊的目標，包括指揮中心和無人機設施。根據美國中央司令部的說法，該行動於格林威治時間午夜展開，並於周四凌晨2時結束。

卡達作為歐洲重要的LNG供應國之一，依賴荷姆茲海峽將出口貨物從波斯灣運出。Kpler與LSEG的航運數據顯示，7月4日至6日期間在卡達拉斯拉凡碼頭裝貨的Al Areesh油輪，在獲得伊朗當局許可後，已於7月29日午夜前後成功駛出海峽。

衝突也影響了曼德海峽的航運交通，形成另一個潛在瓶頸。葉門境內與伊朗結盟的胡塞武裝分子上周宣布對沙烏地阿拉伯實施海上封鎖，威脅其石油出口經紅海的航線——這條航線原本是近乎遭封鎖的荷姆茲海峽的替代路線。

中歐與南歐的炎熱天氣推高了空調用電需求，導致天然氣更多地轉向發電用途，放緩了地下儲氣庫的注氣速度。如果庫存在入秋前仍低於正常水準，家庭用戶與能源密集型產業可能面臨持續的價格壓力。

石油市場亦與天然氣價格走勢相互呼應。布蘭特原油周四在劇烈波動的交易後收跌1.71美元（跌幅1.88%）至每桶89.03美元；美國西德州中質原油收跌87美分（跌幅1.03%）至每桶83.59美元。盤中稍早，在華盛頓與德黑蘭再度對彼此軍事目標交火後，布蘭特曾觸及每桶93.31美元的高點。

沙烏地阿拉伯已提議主導一支多國海上防禦聯盟，以強化曼德海峽、紅海及亞丁灣的合作。沙烏地國防部表示，包括土耳其、巴基斯坦、埃及、蘇丹及吉布提在內的14個國家發表聯合聲明，支持該提議。

據伊朗勞動通訊社報導，伊朗與阿曼持續就荷姆茲海峽的管理問題進行磋商。周三，一名伊朗高級官員表示，伊朗已排除阿曼提出的區域聯合管理該水道的方案。「阿曼與伊朗保持談判的事實，可能暗示荷姆茲海峽重新開放正在取得進展，」凱投宏觀資深氣候與大宗商品經濟學家Hamad Hussain表示。

歐洲天然氣價格上一次出現如此劇烈波動是在3月，當時衝突初次升級引發了類似的供應驅動型漲勢。該漲勢在隨後三個月內隨市場適應新局面而消退——但此次的庫存缺口與迫在眉睫的冬季供暖季，留給市場樂觀的空間更少了。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。