Nebius 發行 57.5 億美元可轉換債券，為 AI 雲端建設籌資

位於阿姆斯特丹的 AI 雲端營運商 Nebius Group 完成 57.5 億美元可轉換債券發售，以為資料中心及 GPU 擴建籌集資金，此舉是 AI 基礎設施公司規模最大的募資案之一。

根據公告，該公司表示募資所得將用於擴展其 AI 雲端基礎設施，包括資料中心及 GPU 產能。Nebius 以股票代碼 NBIS 在那斯達克掛牌交易，由俄羅斯網路巨頭 Yandex 分拆而來。

此次債券以私募方式分兩批發售，分別於 2030 年及 2034 年到期。此輪募資為 Nebius 提供現金以採購圖形處理器並擴大產能，因市場對 AI 運算的需求已超過供給——在此領域，包括微軟、亞馬遜及 Google 在內的大型雲端服務商正投入數百億美元建設資料中心。

可轉換債券可轉換為股份，因此若股價升至轉換價以上，此輪募資可能稀釋現有股東持股。這筆資金也使 Nebius 得以更直接地與 CoreWeave 等 AI 雲端競爭對手展開較量，後者已大規模舉債以資助其 GPU 機隊。

Nebius 是眾多透過債務市場籌資以支應資本密集型建設的 AI 基礎設施公司之一。該公司的擴張目標鎖定與大型雲端服務商及新創企業競相爭奪的 Nvidia 運算資源，而 GPU 供應短缺仍為業界面臨的瓶頸。此筆債券採用兩批結構，分別於 2030 年及 2034 年到期，為 Nebius 提供長期資金，以對應資料中心多年期的建設週期。

此次發行凸顯了在 AI 雲端領域競爭所需的資本規模——單一資料中心的建造成本可達數十億美元。對投資人而言，關鍵問題在於 Nebius 能否將籌集到的資金迅速轉化為營收成長，以抵銷債券轉換帶來的股權稀釋。

本文僅供參考，不構成投資建議。