諾和諾德第二季獲利躍升11%，上調2026年展望

諾和諾德（Novo Nordisk）公布第二季經調整營業利益達334億丹麥克朗，按固定匯率計算成長11%，優於市場共識的287億丹麥克朗。

該公司在新聞稿中表示：「展望改善的驅動力來自對GLP-1產品銷售的預期上調。」一年前接掌執行長的麥克·杜斯特達（Mike Doustdar），在歷經多次銷售未達標及一波裁員後，押注新推出的Wegovy口服藥以帶動業績復甦。

第二季經調整銷售額按固定匯率計算成長7%，達785億丹麥克朗，主要受GLP-1產品在各市場的銷量成長以及美國優惠回扣調整所帶動。申報營業利益按固定匯率計算下滑16%，主因是管線資產（包括monlunabant的40億丹麥克朗）的非現金減損費用合計63億丹麥克朗，以及與2025年第二季340B藥價計畫相關的26億丹麥克朗回扣準備金沖回。

公司將2026全年經調整銷售及營業利益成長指引從先前的-4%至-12%上調至0%至-6%（按固定匯率計算）。此次修正正值諾和諾德在減肥藥市場與禮來（Eli Lilly）正面交鋒，分析師預期該市場到2030年每年規模將超過1,000億美元。禮來目前在美國注射型減肥藥市場仍居領先地位，諾和諾德上月在美國聯邦法院對這家競爭對手提起訴訟，指控其虛假宣傳。

截至7月17日當週，Wegovy口服藥在美國的每週處方量超過26.5萬張，該產品線在美國品牌減肥藥的新病患開立數量上居於領先。該口服藥於6月在阿聯酋、7月在英國上市，未來幾季將在部分選定市場陸續推出。

歐洲藥品管理局（EMA）7月基於STEP UP試驗數據（顯示平均體重減幅最高達20.7%）核准Wegovy 7.2毫克單劑注射筆，並基於OASIS 4試驗數據（顯示平均體重減幅最高達16.6%）核准Wegovy口服藥。7.2毫克注射筆預計於2026年下半年在歐盟全面上市。

在心血管疾病領域，ziltivekimab的ZEUS第三期試驗未達主要療效指標。

展望上調顯示，管理層預期GLP-1需求將在年底前加速增長，即便公司同時承受管線減損及來自禮來的競爭壓力。投資人將密切關注未來幾季Wegovy口服藥的處方趨勢及新市場上市情況，以評估此波復甦是否具可持續性。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。