輝達、AMD、英特爾預計反彈，美光飆漲13%點燃晶片股熱情

晶片股的拋售潮可能只是短暫現象。美光科技(Micron Technology)的強勁財報使其股價在盤後交易中飆升13%，預計將在週四帶動整個半導體板塊上揚。

「退一步來看，我們仍然認為，在此市場環境下，科技股交易將會經歷一系列的『信心考驗時刻』。」以丹·艾夫斯(Dan Ives)為首的Wedbush分析師團隊在一份報告中寫道，並將本週的拋售形容為健康的停歇，而非趨勢反轉。

美光公佈的第三財季調整後每股盈餘為25.11美元，營收年增逾三倍至414.6億美元，遠優於市場預期的每股盈餘21.05美元與營收362.8億美元。其毛利率從上一季的74.4%及去年同期的37.7%躍升至84.6%，原因是這家晶片製造商在業界記憶體零件普遍短缺的情況下調漲了價格。該公司預測本季度營收將介於490億至510億美元之間，調整後每股盈餘介於30至32美元，同樣優於市場預期。

晶片股的反彈之所以重要，是因為半導體一直是今年標普500指數上漲的主要引擎。摩根大通(JPMorgan)週三將標普500指數的年終目標上調至7800點，理由是人工智慧相關資本支出帶來了「前所未有」的獲利強度。輝達(Nvidia)、超微(Advanced Micro Devices)與英特爾(Intel)這三隻最受關注的晶片股，將直接受惠於投資人在本週回調後重新轉向半導體領域所引發的新一輪需求。

美光業績為整個板塊定調

美光的表現是整體晶片產業的風向標。這家記憶體晶片製造商股價截至週三收盤，在2026年內已飆漲近270%，是今年標普500指數中表現最佳的股票之一。其盤後飆升的走勢暗示股價可能重返接近週一歷史高點的水準，並有望帶動同業股價上揚。

推動美光業績的記憶體短缺問題並非僅限於一家公司。南韓記憶體巨頭、輝達的合作夥伴SK海力士(SK Hynix)週三表示，計劃最早於7月10日在那斯達克交易所掛牌，股票代號為「SKHY」，該交易將籌集296.5億美元。根據Counterpoint Research的數據，該公司佔據全球高頻寬記憶體市場近60%的市佔率。另一家記憶體製造商SanDisk的股價在2026年內已上漲737.7%，摩根士丹利分析師表示，該公司認為人工智慧正在「從根本上改變」NAND快閃記憶體市場。

本週拋售為何可能是買入機會

本週的下跌——那斯達克綜合指數連續三個交易日走低，晶片股於週二從歷史高點回落——主要是由對利率居高不下以及動能股交易過於擁擠的擔憂所引發。聯準會上週雖維持利率不變，但新任主席凱文·沃什(Kevin Warsh)發表了鷹派立場，根據芝加哥商品交易所集團的FedWatch工具，交易員已將至少一次年內升息納入定價。

然而，華爾街的分析師普遍將此次回調視為強勁上升趨勢中的必要修正。摩根士丹利投資管理公司高級投資組合經理安德魯·斯利蒙(Andrew Slimmon)將近期的市場波動形容為「對市場有利」，認為這能防止那種最終導致漲勢終結的狂熱情緒。油價跌至伊朗戰爭以來的最低水準——西德克薩斯中質原油週三下跌近5%至每桶69.80美元——也消除了通膨壓力的一個關鍵來源，而這項壓力此前一直對利率敏感的成長型股票構成壓制。

投資視角

對投資人而言，問題在於本週的拋售是代表買入機會，還是更深層回調的開端。輝達股價週三下跌0.5%，其交易倍數仍處於高位，反映了人工智慧熱潮。美光的強勁財測表明，人工智慧相關記憶體的需求依然強勁，這支持了半導體週期仍有上行空間的論點。然而，摩根大通警告稱，動能股（如晶片股）中極端的擁擠交易，加劇了閃電崩盤的風險，而即將到來的首次公開募股（包括OpenAI和Anthropic）所帶來的新供應浪潮，也可能對估值造成壓力。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。