Nvidia執行長預測半導體產業2036年將達7.9兆美元

代理式人工智慧——能自主執行任務的自動化系統——將要求半導體產業在十年內成長十倍至約7.9兆美元，Nvidia執行長黃仁勳表示。

「我認為半導體產業在未來十年左右的規模，很可能必須是現在的十倍大，」黃仁勳在接受彭博訪問時表示，此前他預測全球最終將擁有數十億個AI代理。

根據部分估算，該產業去年市值約為7,917億美元，意味著十年後將形成7.9兆美元的市場。Nvidia作為訓練與運行AI模型的圖形處理器（GPU）主導製造商，在截至4月26日的2027會計年度第一季營收達816億美元，年增85%，調整後每股盈餘為1.87美元，年增140%。

有兩家公司最有可能掌握大部分的成長動能：Nvidia本身以及記憶體製造商美光科技。Nvidia目前以預期本益比22.9倍交易，相較資訊科技類股平均20倍，而美光在過去一個月股價下跌15%後，預期本益比為5.3倍。

Nvidia的CPU攻勢瞄準代理式AI運算負載

代理式AI系統仰賴中央處理器（CPU）運作，而非僅限於GPU，這正是Nvidia今年推出的全新Vera Rubin架構包含獨立Vera CPU的原因。該公司預測截至2026年底，獨立CPU營收將達200億美元，且僅此利基市場即具備2,000億美元的可觸及市場規模。Nvidia亦已預期其Blackwell與Vera Rubin平台在2027年前的採購訂單將達1兆美元。

這標誌著Nvidia從純GPU銷售商的定位轉變。該公司如今打造驅動AI的系統、軟體與網路設備，使其對產業成長擁有更廣泛的主張。其毛利率在最近一季從去年同期的60.5%擴大至74.9%。

美光乘記憶體短缺之勢而起

美光製造資料中心所搭載的記憶體與儲存晶片，其資料中心業務因記憶體晶片短缺賦予其定價能力，而成為最大成長驅動力。在截至5月28日的2026會計年度第三季，營收年增近346%至414.6億美元，調整後每股盈餘為25.11美元，年增約1,215%。

競爭對手三星電子預期記憶體短缺至少持續至2028年，美光亦已簽署多項長期供應協議，以緩衝需求急劇放緩的衝擊。該股過去一個月回檔15%，反映強勁漲勢後的獲利了結，但以預期本益比5.3倍而言，相對於其成長性仍屬便宜。

對投資人而言，問題在於黃仁勳的預測方向是否正確。若代理式AI推動半導體產業邁向7.9兆美元，Nvidia在GPU、CPU與網路設備上的布局將提供最廣泛的曝險，而美光的記憶體業務——三星與SK海力士是僅有的其他主要供應商——則提供更實惠的切入點。Nvidia以預期本益比22.9倍估值，就其領導地位而言看起來合理；美光以5.3倍估值，若記憶體短缺持續，則看似被低估。兩檔股票均承擔AI基礎設施支出在本十年結束前放緩的風險。

本文僅供參考，不構成投資建議。