Nvidia考量以200億美元投資AI數據供應商Mercor，擴大開源AI佈局

Nvidia正洽談以200億美元估值投資其AI數據供應商Mercor，深化這家晶片巨頭進軍開源模型開發的佈局，同時加速挑戰DeepSeek及其他開源領域的領先者。

據The Information的Phoebe Liu與Julia Hornstein報導，Nvidia正考慮以200億美元估值注資Mercor，風險投資公司General Catalyst則在洽談主導此輪融資。

Mercor的營收過去主要來自OpenAI、Google和Anthropic等閉源AI模型開發商。但隨著Nvidia專注於打造旨在與全球頂級開源系統競爭的Nemotron開源大語言模型，來自Nvidia的相關營收正持續增長。據Forbes報導，Mercor在2月達到10億美元年化營收後，已於6月突破20億美元年化營收。

這筆交易將標誌著Nvidia從晶片製造業務拓展至AI模型開發價值鏈，而訓練數據已成為該領域的戰略瓶頸。此舉也凸顯了AI數據供應商的價值日益攀升，因為各家模型開發商正競相鎖定高品質的訓練數據。

Nemotron與開源競賽

此項投資正值Nvidia——AI加速器的市場主導供應商——打造自有開源模型產品線之際。Nemotron是Nvidia對抗DeepSeek等開源競爭對手的回應，後者的R1模型證明，以遠低於閉源前沿系統的成本也能打造出具有競爭力的AI。川普政府也推動打造美國本土的開源替代方案，支持包括Reflection在內的初創企業，這家總部位於布魯克林的新創估值達80億美元，其投資方包括Nvidia、紅杉資本（Sequoia）和光速創投（Lightspeed）。

對Mercor而言，此輪融資將鞏固其作為AI產業巨頭關鍵供應商的地位。該公司的客戶名單已包括OpenAI、Google和Anthropic，且其營收在2025年上半年增長超過一倍。據Forbes報導，這家初創企業的客戶還包括Neuralink。Mercor的增長反映了前沿實驗室在訓練規模日益龐大的模型時，對高品質標註數據的旺盛需求。

數據作為戰略基礎設施

此項交易凸顯了AI訓練數據供應商日益重要的戰略地位。隨著前沿模型消耗越來越龐大的數據集，負責蒐集、標註和整理這些數據的公司已成為不可或缺的基礎設施。200億美元的估值將使Mercor躋身最具價值的AI數據公司之列，反映投資人對該產業增長前景的信心。

此輪融資也符合晶片製造商與雲端服務商在AI全產業鏈上進行投資的整體趨勢。Nvidia已投資一系列AI初創企業，從模型開發商到基礎設施供應商，試圖鎖定其GPU的市場需求。而為這些模型提供訓練數據的Mercor，正處於這項戰略的核心位置。

對投資人而言，這筆交易顯示Nvidia意圖掌控更多AI價值鏈環節——從晶片到模型，再到訓練模型的數據。Nvidia股價目前約為預期本益比的35倍，近期波動加劇，因為投資人正在權衡其資料中心業務的增長潛力與Google、亞馬遜和Meta開發客製化晶片所帶來的日益激烈競爭。若此項Mercor投資順利完成，Nvidia將在支撐整個AI產業的數據層面取得直接持股。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。