輝達990億美元股權投資組合，躍居AI領域最大金主

輝達已悄然將其資產負債表轉化為戰略武器，截至7月26日，其橫跨AI產業鏈的股權投資達到990億美元——約為一年前70億美元的14倍，且高於兩年前的22億美元。

「輝達明確希望確保其客戶與合作夥伴蓬勃發展，以為輝達未來業務鋪路。」CCS Insight研究總監Ian Fogg表示。「股權投資有助企業創新，同時也賦予輝達一定程度的掌控力，以引導企業走上與輝達相關的創新道路。」

這家晶片製造商僅在2026年就承諾投入超過400億美元。財務長Colette Kress向分析師表示，公司已向「頂尖AI實驗室投入近500億美元」，其中包括2月宣布參與OpenAI 1,100億美元融資輪、持有該公司300億美元股權的投資。Neoclouds業者CoreWeave及Nebius則分別於1月及3月各獲得20億美元投資。

這項策略使輝達的現金形成飛輪效應：資本注入購買其圖形處理器的初創企業，而這些企業隨後運用資金購入更多輝達晶片。第二財季營收猛增106%至962億美元，其中最大雲端業者所在的超大規模資料中心部門貢獻487億美元。

資本化身競爭武器

自3月以來，輝達已承諾至少65億美元投資於開發光子與光學技術的公司——該技術以光而非電傳輸數據。Lumentum、Coherent和Marvell各獲得20億美元。「光學／網路專業廠商獲得投資，以確保其工具、NVLink協議及設計引擎始終嚴格針對輝達架構進行優化。」Forrester首席分析師Naveen Chhabra表示。「這創造了高昂的轉換成本，並保護CUDA軟體護城河，抵禦AMD競爭加速器或雲端供應商內部自研晶片的威脅。」

輝達於9月協議下對英特爾的50億美元投資，如今價值已攀升至300億美元；其SpaceX持股截至6月價值210億美元。2025年10月宣布的10億美元諾基亞股權投資，則鎖定電信領域的AI應用。

全端押注引發關注

投資規模使輝達與Alphabet和亞馬遜並駕齊驅，後兩者所揭露的股權投資均超過1,000億美元。然而與這些超大規模業者不同，輝達同時是其投資組合公司所依賴晶片的主導供應商——分析師指出，這種雙重角色使激勵結構更加複雜，並在華盛頓與布魯塞爾招致反壟斷審查。

輝達的布局也已超越股權投資。8月，該公司宣布與主要投資機構合作，為其GPU調動超過5,000億美元融資，並表示將為OpenAI位於俄亥俄州的資料中心提供最高1,050億美元的條件性信用支持。輝達週四同意以129億美元收購AI新創企業Hugging Face。

輝達股價在過去12個月內上漲33%。此風險敞口利弊兼具：若AI基礎設施建設停滯，公司將同時承受晶片銷售與投資帳面的虧損。「透過直接向AI基礎設施融資機構、專業雲端供應商及基礎模型實驗室注入資本，輝達為這些新創企業提供足以購入數萬顆輝達GPU的資產負債表實力。」Chhabra表示。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。