美伊協議前景看好，油價大跌逾5%

隨著美國和伊朗向可能重新開放霍爾木茲海峽的和平協議邁進，布倫特原油期貨跌幅超過5%，至每桶98美元以下，觸及一個多月以來的最低水平。

「幾周來，大量石油交易是基於最壞情況的假設進行的，」總部位於芝加哥的 Karobaar Capital LP 首席投資官 Haris Khurshid 表示，「但一旦明確談判仍在繼續且局勢沒有加速升級，很大一部分恐慌溢價就會迅速消退。」

全球基準布倫特原油一度下跌5.7%至97.64美元/桶，而西德克薩斯中質原油（WTI）接近92美元。在2月份衝突開始前，布倫特原油的價格約為72美元/桶。據《華盛頓郵報》報導，潛在的協議可能涉及清除霍爾木茲海峽的水雷並重新開放該海峽，該海峽處理著全球五分之一的石油運輸。

儘管市場正在計入利好，但持久的解決方案仍很遙遠。制裁、伊朗核計劃的命運以及重啟生產和運輸的物流等關鍵問題意味著，即使本週簽署停火協議，高價格波動仍可能持續到北半球冬季。

協議遇阻，但希望尚存

通往協議的道路被證明是崎嶇的。唐納德·特朗普總統在社交媒體發帖稱，他不會「匆忙」達成一項「尚未充分談判」的協議，且華盛頓對伊朗港口的封鎖將維持到協議簽署為止。同時，伊朗塔斯尼姆通訊社報導稱草案可能崩潰，聲稱美國正在阻撓關鍵條款。

儘管信號矛盾，但緩和局勢的前景仍壓低了價格。新加坡盛寶金融（Saxo Markets）首席投資策略師 Charu Chanana 表示：「雙方在停火和霍爾木茲海峽重新開放框架上可能比較接近，但在更難的問題上仍然分歧巨大。」

漫長的正常化之路

即便今天簽署協議，現貨市場仍將在數月內處於供應不足的狀態。據行業專家稱，已減產每日1000萬桶的海灣生產商需要兩到四週時間來檢查設備並重啟油井。

液化天然氣（LNG）的情況更為嚴峻。供應全球近五分之一液化天然氣的卡達拉斯拉凡（Ras Laffan）設施自3月以來一直關閉。卡達能源部長表示，最近的導彈襲擊損壞了兩個液化裝置，佔全球供應量的3%，修復將需要三到五年時間。哥倫比亞大學的 Anne-Sophie Corbeau 估計，恢復剩餘營運可能需要長達七週的時間。

清理滯留船隻積壓和為高風險地區獲得新保險是另一個障礙。對於風險最高的航程，戰爭風險保險費率已飆升至船舶價值的10%。

本文僅供參考，不構成投資建議。