油價突破每桶100美元 伊朗戰爭風險溢價重返市場

受伊朗戰爭中反覆交戰的升級影響，油價自7月以來首次攀升至每桶100美元以上，地緣政治風險溢價重新壓向原油市場；與此同時，華盛頓最新針對加拿大進口商品的禁令，為全球市場增添了第二條升級戰線。

加拿大總理馬克·卡尼（Mark Carney）在針對約200億美元美國商品的報復性關稅生效之際表示：「既然公平的協議不在談判桌上，我們選擇離開一項糟糕的協議，這是正確的決定。」

白宮週二宣布，將禁止加拿大的乳製品、大部分酒精飲料及摩托車進口，該措施將於三週後生效；同時指示美國總務管理局（General Services Administration）在加拿大允許「全面且公平的對等互惠」之前，禁止加拿大產品參與美國政府的大型長期合約。加拿大的關稅措施部分高達50%，涉及數百種美國產品——從鋼鐵、鋁材到服裝和奶酪，稅率分別為15%、25%或50%。

這場雙線升級——一方面是因伊朗引發的油價飆升，另一方面是日益惡化的美加貿易戰——在各大央行正權衡利率路徑之際，可能助長成本推動型通膨。油價突破每桶100美元，將對能源密集型及貿易敏感型產業構成額外壓力。

加拿大以200億美元關稅反擊

加拿大的關稅涵蓋約200億美元的美國商品，約佔美國去年向北方鄰國出口總額3336億美元的6%。這些措施與川普對加拿大進口商品課徵的關稅相當，包括8月22日起對約5%加拿大商品實施的50%關稅——在此之前，雙方正式貿易談判在前一天宣告破裂。

卡尼上任時誓言對川普強硬，他表示這項策略旨在降低加拿大對其最大貿易夥伴的依賴。「關鍵在於確保沒有任何國家能將我們扣為人質，」他表示。目前仍有超過70%的加拿大出口流向美國，這顯示出多元化努力的規模之大；卡尼稱這項計畫有望在未來十年內將對其他國家的出口量翻倍。

這場決裂顛覆了全球最緊密的雙邊關係之一。川普多次暗示加拿大應成為美國第51個州，上週末更發布一幅AI生成漫畫，描繪自己居高臨下俯視卡尼。部分加拿大省份已禁止美國酒精產品進口，促使美方於週二祭出禁令。卑詩省省長大衛·伊比（David Eby）表示，該省將在美加邊境口岸設置標牌，內容為：「歡迎來到加拿大卑詩省。堅強、自豪，永遠不會成為第51個州。」

雙方均無意急於重返談判桌。加拿大—美國貿易部長多米尼克·勒布朗（Dominic LeBlanc）的發言人加布里埃爾·布魯內（Gabriel Brunet）表示，儘管正式談判尚未恢復，但官員之間仍保持聯繫。前美國貿易官員溫蒂·卡特勒（Wendy Cutler）表示，卡尼的支持率目前突破70%，幾乎沒有理由重啟談判。「顯然在現階段，雙方都不願表現得過於急切地想要重新接觸，以免顯露弱勢，」她說。

卡尼預計下週將前往史特拉斯堡，在歐洲議會發表演講，這是深化與歐盟關係努力的一部分，但可能不涉及成員國資格。一名加拿大官員表示，加拿大已在諮詢各省、地區及勞工團體，探討與歐盟建立更深層關係的可能性。

對市場而言，關鍵問題在於伊朗驅動的風險溢價能將油價維持在每桶100美元以上多久，以及貿易升級是否會迫使各國央行將更頑固的通膨路徑納入定價考量。油價飆升與貿易決裂的疊加效應，共同考驗一個較弱小的美國盟友能否在不屈服的情況下抵禦川普的經濟壓力，其影響範圍遠不止北美地區。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。