關鍵要點：
- 一隻新推出的光子學 ETF (EUV) 在上市首日即吸引了 9300 萬美元資產，顯示出在 AI 建設熱潮推動下，投資者對光學技術股票的濃厚興趣。
- 分析師預計行業將迎來大規模增長，包括 Lumentum 和博通在內的 15 家光學相關公司預計到 2028 年的營收複合年增長率（CAGR）將在 19% 至 190% 以上。
- 華爾街看好關鍵參與者，分析師將馬維爾科技（MRVL）的目標價上調至最高 200 美元，理由是其光學產品組合不斷增強。
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AI 需求推動光學股飆升，15 家公司將迎來爆發式增長
一隻專注於光學技術的新交易所交易基金在首日即吸引了 9300 萬美元的資產，這標誌著投資者資金正湧入為人工智能構建「光基管道」的行業。在數據中心頻寬需求無限增長的驅動下，這一繁榮正促使關鍵組件供應商的預期增長率超過 50%，並重塑半導體投資格局。
「Lumentum 連續 18 個月一直是我研究覆蓋中的首選股，」Needham 分析師 Ryan Koontz 告訴 MarketWatch。他認為 Lumentum 和 Ciena 都將從超大規模運營商的支出中高度受益，因此持看漲立場。Koontz 解釋說，每一代新的 AI 處理器（例如從英偉達的 Hopper 到 Blackwell 芯片的跨越）都會推動「光學互連性能和成本的提升」，從而確保持續的需求。
新推出的 Corgi Lithography & Semiconductor Photonics ETF (EUV) 持有 39 只股票，台積電 (TSM) 和 ASML 為其前兩大持倉。根據 LSEG 的數據，該基金的加權預期市盈率高達 40.6 倍，幾乎是標準普爾 500 指數 20.9 倍市盈率的兩倍，也顯著高於更廣泛的 iShares 半導體 ETF (SOXX) 27.1 倍的市盈率。
這種投資者狂熱源於一個根本性的技術轉變：為了處理 AI 工作負載所需的海量數據流，光學連接正越來越多地取代數據中心內的銅纜布線。這使得專門從事光子學、光刻技術和光學互連的公司處於 AI 建設的中心。馬維爾科技（Marvell Technology）近期收購了瑞士光子學專家 Polariton Technologies，以增強其能力。
數據說話：篩選光學繁榮股
對新 EUV ETF 的持倉以及其他主要光學參與者的分析顯示出一組高增長、高估值的股票。根據 LSEG 彙編的共識銷售預測，該領域的 15 家公司預計在 2026 年至 2028 年間的營收複合年增長率將在 19.5% 到高達 192.7% 之間。相比之下，標準普爾 500 指數信息技術板塊的預計增長率僅為 19.1%。
這些股票的表現反映了市場的樂觀情緒。Lumentum、Ciena 和康寧 (GLW) 在今年以來標準普爾 500 指數表現最好的 10 只股票中均榜上有名。然而，AXT 238 倍等極高的市盈率也凸顯了投資者為這種未來增長所支付的溢價。
分析師觀點：馬維爾 200 美元目標價
馬維爾科技 (MRVL) 已成為華爾街關注的焦點，其股價在過去六個月中飆升超過 111%。週四，TD Cowen 分析師 Joshua Buchalter 將該股的目标價從 90 美元翻倍上調至 180 美元，理由是光學基礎設施的持續勢頭。此前，瑞信資本和美國銀行證券提出了更為激進的看法，兩者均設定了 200 美元的目標價。分析師指出，馬維爾強大的光學部門、其在 AWS 芯片製造中的作用以及最近對 Polariton 的收購是關鍵催化劑。儘管情緒樂觀，但 InvestingPro 的分析顯示，與公允價值計算相比，目前 MRVL 似乎估值過高。
大局觀及未來展望
雖然像 EUV 這樣的專業 ETF 提供了投資光學主題的針對性方式，但它們的費用更高。對於尋求較低成本、更廣泛敞口的投資者，Invesco PHLX Semiconductor ETF (SOXQ) 提供了另一種選擇，其費用率為 0.19%，遠低於新成立的主動管理基金通常收取的費用。SOXQ 持有 31 家在美上市的大型半導體公司的集中投資組合，其中包含許多相同的公司，但權重不同。
投資者面臨的核心問題是，爆發性的增長預測是否足以支撐該行業的高昂估值。下一個重要數據點將在 5 月 27 日到來，屆時馬維爾將發布季度財報。市場參與者將密切關注該公司的光學業務前景，以及任何關於定制 AI 芯片計劃的評論，以尋找這種繁榮能否持續的跡象。
本文僅供參考，不構成投資建議。
