重點摘要:
- QFIN-S第一季營收達人民幣39.09億元,較預期高出6.6%
- 美銀證券將目標價上調至59.77港元,理由是回購立場好轉
- 摩根士丹利維持增持評級,基於穩定訊號設定美股目標價25美元
重點摘要:

QFIN-S股價飆升20%至59.1港元,此前美銀證券上調其目標價,理由是管理層對股份回購的立場更加積極。
美銀證券在一份報告中表示:「管理層對股份回購採取了更具建設性的立場,表明考慮到當前估值具吸引力,股份回購再次成為一個可行的選擇。」這標誌著與前一季較為謹慎的態度出現了轉變。
這家金融科技公司公佈第一季非GAAP淨利潤為人民幣9.46億元,接近其人民幣9億元至9.5億元指引區間的上限,較市場共識高出3.9%。營收季減4.5%,年減16.7%至人民幣39.09億元,但仍較市場預期高出6.6%。美銀將2026年至2028年每股盈餘預測上調10%至14%,並將香港上市股份目標價從53.81港元上調至59.77港元,同時維持中性評級。美股QFIN.US目標價則從13.80美元上調至15.33美元。
此次漲勢使QFIN-S股價來到59.1港元,接近美銀修正後的目標價,顯示在中性評級下,當前水準的上行空間有限。摩根士丹利維持對QFIN.US的增持評級,目標價25美元,並指出第一季貸款規模較其預測高出8.8%,且管理層預期第二季將持續出現邊際改善。
第一季貸款規模季減7.5%,但受科技解決方案貸款量增加推動,仍較摩根士丹利的預測高出8.8%。該公司GAAP淨利潤為人民幣8.83億元,較去年同期下降50.9%。
美銀上調獲利預測,反映第一季業績優於預期以及股份回購前景改善。此前,在管理層於前一季暗示將對回購採取克制態度後,該行曾持謹慎看法。
回購立場的改善,顯示管理層認為該股在當前水準被低估,為股價提供了底部支撐。投資者將關注第二季營運指標,以確認摩根士丹利所強調的穩定趨勢是否到來。
本文僅供參考,不構成投資建議。