紐西蘭儲備銀行升息至2.75%　通膨風險持續

紐西蘭央行於週三連續第二季調升利率25個基點，將官方現金利率推升至2.75%。貨幣政策委員會六名成員中有四人認為，能源驅動的物價壓力可能滲透至經濟體系之中。

紐西蘭儲備銀行在貨幣政策聲明中表示：「委員會認為，將官方現金利率上調至2.75%是適當的舉措，能持續將通膨拉回2%目標區間中點，同時避免對產出、就業、利率及匯率造成不必要的不穩定。」

該決定經全體委員會一致通過，延續了7月會議上調利率至2.25%時的全票通過結果。委員海莉·古爾利、凱倫·希爾克、普拉桑納·蓋伊與行長安娜·布雷曼認為，相對於央行基準預測，通膨風險偏向上行。他們指出「能源與石化產品價格的持續性偏高」可能導致「中期通膨更具黏性」。保羅·康威與卡爾·漢森則認為風險大致平衡，並指出房價疲弱及家戶預防性行為可能帶來的下行活動風險。

6月季度年通膨率達4.1%，為2023年12月以來最高，且高於紐西蘭儲備銀行預測的3.9%，主要受中東衝突推高燃料價格影響。該行預測通膨將於2027年中前重返1%至3%的目標區間，並於明年稍後達到2%的中點。6月季度失業率升至5.6%，表現遜於央行預期，令其在抑制物價與支持脆弱復甦之間面臨艱難的平衡。

紐西蘭儲備銀行表示，未來官方現金利率走向「並非預先設定」，且「在中央經濟展望的前提下，委員會認為官方現金利率可能需要進一步上調」。聲明亦指出，「此決定降低了日後官方現金利率需要更大規模上調的風險」，暗示央行傾向於漸進式調整，而非延遲後的激進應對。

國內金融環境已然收緊。紐西蘭儲備銀行表示：「批發利率上升已帶動銀行房貸及企業貸款利率出現相應上調，紐元匯率亦小幅走升。」紐元兌美元維持在21日移動均線上方，於0.5900附近交投，技術阻力位於12週高點0.5989，支撐則密集於0.5819至0.5847之間。

官方現金利率未來走向

市場關注的關鍵問題在於，央行是否會在下一次10月會議上再次升息。ASB銀行預期官方現金利率將透過9月、10月及12月的升息於年底前達到3.25%，該行認為此水準大致屬中性。西太平洋銀行則認為該情境的機率僅有10%至15%，傾向於在週三升息後暫停觀望，以評估最新數據。紐西蘭兩大銀行之間的分歧凸顯了政策路徑的不確定性。

對家庭而言，自7月以來累計50個基點的緊縮幅度已轉化為房貸及企業貸款借貸成本的上升。在通膨率4.1%、央行目標2%的情況下，實質利率仍為負值，這意味著若物價壓力持續，緊縮周期可能仍有空間。紐西蘭儲備銀行隨決議同步發布的最新官方現金利率預測，其關於終端利率的訊號將受到密切關注。

下一次官方現金利率決議定於10月舉行。市場將密切關注預定10月22日公布的第三季消費者物價指數數據，以確認通膨正沿著央行預測的路徑回落至目標水準。

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