洛克斐勒預測黃金2027年達5500美元，2030年達8000美元

洛克斐勒全球投資管理公司指出，自1970年代以來的第三次黃金長期多頭市場仍處於早期階段，央行與金融投資者的結構性需求將支撐金價遠高於當前水準。

洛克斐勒全球投資管理公司表示，黃金將在2027年前突破每盎司5500美元，2030年達8000美元，且有超漲至10000美元的潛力。

洛克斐勒全球投資管理公司宏觀與市場策略師Doug Moglia在報告中表示：「我們認為黃金已於2022年進入第三次長期多頭市場，類似於1970年代初布雷頓森林體系崩潰後，以及千禧年之際的體制轉折點。」

2022年至2024年間，各國央行每年購買超過1000噸黃金，約占全球礦產量的20%至25%，原因是儲備管理機構在俄羅斯外匯儲備遭到制裁後，逐步遠離美元計價資產。2025年購買量放緩至863噸，但西方金融投資者補上了缺口，全球ETF持倉量飆升近20%，超過3000噸。

Moglia表示，當前多頭週期已進入第四年，漲幅約200%，而先前的長期多頭市場持續了近十年。他補充說，終結此輪漲勢的關鍵條件——即黃金作為首選儲備資產的地位逆轉——尚未出現。目前黃金儲備約占各國央行總儲備的31%，而美元計價資產則占56%。

白銀漲勢空間隨比率正常化而收窄

自2025年初以來，白銀價格漲幅超過一倍，達152%，超越黃金的92%漲幅。Moglia表示，金銀比在2025年5月短暫觸及100——為50年來第二次——隨後回歸至50至60的區間。他指出：「鑑於此正常化過程，我們認為白銀相對黃金的戰術上行空間已更為有限。」

自2021年以來，白銀市場一直處於結構性短缺狀態，主要受太陽能板、電動車和半導體需求推動，超過50%的消費來自工業用途。然而，約70%的白銀產量是其他金屬開採的副產品，限制了供給面對價格上漲的反應。黃金的驅動因素則更集中於投資和央行儲備，佔比45%，珠寶需求則佔另外40%。

礦業股提供槓桿式投資機會

Moglia表示，黃金和白銀礦業股或許是抓住貴金屬漲勢下一階段的更具吸引力方式。目前黃金與白銀礦業股指數的營業利潤率接近40%，為2011年以來最高，而前五大礦商預計在2025年創造約200億美元的自由現金流，利潤率接近30%。

黃金和白銀礦業股對現貨貴金屬價格的比率仍維持在0.7附近，與2020年高點相當，但遠低於2000年代週期水準，顯示仍有重新定價的空間。Moglia表示，與需要儲存成本且不產生收益的實物黃金不同，礦業股在維持對金價上漲的營運槓桿的同時，還能提供正現金流。他補充說，市場對聯準會獨立性的擔憂升溫、美國財政風險加大，以及近期與伊朗爆發戰爭等地緣政治衝擊，正進一步強化黃金的看漲格局。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。