TL;DR 摩根大通開始對希捷科技進行研究，給予其「增持」評級，並設定 525 美元的目标價，理由是人工智慧基礎設施建設帶來的海量存儲需求將推動其業績增長。
- 摩根大通首次覆蓋希捷科技，給予「增持」評級，目標價 525 美元，意味著約 35% 的上漲空間。
- 分析師 Samik Chatterjee 認為，受持續的 AI 相關數據中心需求推動，機械硬碟 (HDD) 市場正處於長期上行週期。
- 希捷的毛利率預計將從歷史性的 25-30% 水平，在 2027 年底前擴大至 50%。
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摩根大通看好 AI 需求，稱希捷股票仍有 35% 的上漲空間
摩根大通授予希捷科技「增持」評級
摩根大通開始對希捷科技（Seagate Technology）進行研究，給予其「增持」評級，並將目標價設定為 525 美元。這表明這家數據存儲公司的股價可能在當前水平的基礎上再上漲 35%。
分析師 Samik Chatterjee 在週一的一份報告中寫道：「機械硬碟（HDD）市場仍是由希捷和西部數據兩大巨頭壟斷的寡頭市場，雙方都致力於在增加單位產能方面保持克制。」
該銀行的樂觀前景基於數據中心對高容量驅動器爆發式的需求，這種需求是由人工智慧基礎設施的建設所推動的。Chatterjee 預測，到 2027 年底，希捷的毛利率將達到 50%，較 AI 熱潮前 25% 至 30% 的水平大幅躍升。這種利潤率的擴張，加上收入增長，可能會推動運營利潤增長 50% 以上。
希捷的股價在過去 12 個月裡翻了兩番以上。新的目標價基於 2027 年預測收益的 22 倍市盈率，遠高於約 10 倍的歷史平均水平。這反映出市場相信，克制的供應和持續的需求將延長當前的上行週期，打破該行業臭名昭著的「繁榮與蕭條」交替的特性。
整個存儲行業都在競相滿足對更高容量設備的需求。東芝最近發布了 M12 系列，該系列採用全新的 11 盤片設計和 SMR 技術，容量高達 34 TB，目標客戶與希捷相同，均為超大規模和雲客戶。
然而，存儲市場並非沒有競爭。人工智慧工作負載也推動了對高性能固態硬碟（SSD）的巨大需求。美光科技最近報告稱，其數據中心 NAND 業務收入環比翻了一番多，並指出傳統機械硬碟的短缺正促使部分客戶轉向固態硬碟。
展望未來，軟件創新可能會影響長期存儲需求。Google 對 TurboQuant 等壓縮算法的研究旨在減少 AI 模型的內存和存儲佔用。雖然這最終可能會緩解存儲需求的爆發式增長，但眼下對高容量機械硬碟的即時需求仍然是該行業強大的驅動力。
這一新評級表明，華爾街認為 AI 驅動的硬件週期仍有很大的運行空間。投資者將關注希捷的下一份財報，以尋找摩根大通預測的利潤率擴張正在實現的證據。
本文僅供參考，不構成投資建議。