白銀持穩於66美元附近，美伊和平談判進展抑制風險溢價

白銀持穩於每盎司66.00美元附近，因美伊和平談判取得進展，降低了貴金屬市場中內含的地緣政治風險溢價，交易商正在權衡潛在和解對避險需求及工業消費的影響。

「市場正在反映一個切實可見的局勢降級情境，這消除了先前支撐白銀的避險買盤，」丹麥盛寶銀行大宗商品策略主管 Ole Hansen 表示。「但工業需求方面可能受惠——如果能源成本下降及貿易流通改善能支撑製造業活動。」

截至倫敦早盤定盤價，現貨白銀報65.98美元，較上週五收盤上漲0.3%。該金屬本月已累計上漲4.2%，但仍較4月高點74.50美元低12%。黃金上漲0.8%至每盎司4,190.80美元，而布蘭特原油則因德黑蘭與華盛頓的談判代表同意最終協議路線圖而下跌1.7%，報每桶79.23美元，居中調解者為巴基斯坦和卡達。

白銀兼具貨幣金屬與工業金屬的雙重角色，使其暴露於相互衝突的力量之中。地緣政治緊張局勢緩和削弱了其避險吸引力，而美伊關係的可能解凍則可望透過降低能源成本和改善貿易流通來支撐工業需求。66美元關口自五月中旬以來一直構成阻力；若能持續突破此價位，將為通往50日移動平均線68.50美元打開通道。

在瑞士舉行的談判一度遭遇中斷——伊朗代表團在美國總統川普威脅稱，若德黑蘭支持的真主黨繼續攻擊以色列，將採取軍事行動之後，短暫離場。據法新社報導，會談在夜間恢復，一位美國外交官表示，各方就核協議的所有要素進行了「激烈討論」，並在維持霍爾木茲海峽暢通的衝突化解機制方面取得了進展。

伊朗原油出口已出現回升。船舶追蹤數據顯示，週一早間，三艘受制裁的超級油輪裝載約600萬桶原油通過霍爾木茲海峽。貿易路線重新開放以及對伊朗石油出口制裁可能放鬆，將消除供應不確定性的一個關鍵來源——這種不確定性此前曾支撐貴金屬作為更廣泛衝突的避險工具。

交易所數據顯示，截至上週，COMEX白銀庫存為2.96億盎司，較年初下降3%，但仍高於2.7億盎司的五年平均水準。來自太陽能板製造的實物需求——約佔白銀年消費量的15%——即使在投資需求因地緣政治頭條新聞而波動之際，也為價格提供了底部支撐。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。