SK海力士暴跌9% 記憶體晶片拋售潮從南韓蔓延至全球

SK海力士在美掛牌股票幾乎回吐IPO以來的全部漲幅，南韓記憶體股慘烈的拋售潮正跨越國境蔓延，拖累費城半導體指數進一步跌入修正區間。

SK海力士（SKHY）週一早盤一度暴跌9%，隨後跌幅收窄至3.3%，報187.45美元，市值約一兆三千七百億美元。此前該股7月13日在首爾暴跌15.4%，創下史上最大單日跌幅，使其在那斯達克掛牌僅三個交易日所錄得的13%漲幅全部化為烏有。

Coin Bureau跨資產分析師Nic Puckrin表示：「兩者市場正變得比以往任何時候都更加緊密交織，彼此加劇對方的科技集中度風險。這是一個惡性循環，股票投資人應該感到擔憂。」

這波拋售已導致SK海力士在南韓掛牌股票自上月創歷史新高以來，市值蒸發超過35%。南韓最大權值股三星電子7月13日重挫11%，拖累KOSPI指數大跌9%，並觸發全市場暫停交易。賣壓隨後蔓延至東京，日經225指數下跌1.9%，其中鎧俠控股暴跌12.9%、村田製作所下跌8.1%、瑞薩電子下跌6.2%。

預期陷阱

此輪拋售反映的是飆升的獲利與更快速攀升的市場預期之間日益擴大的脫節。SK海力士第一季營收年增逾兩倍，達到五十二兆五千八百億韓元（約三百五十億五千萬美元），毛利則暴增312.6%至四十一兆六千八百億韓元（約兩百七十七億八千萬美元）。但韓國投資證券已發出警告，指出第二季營業獲利雖較去年同期成長超過550%，仍將低於市場共識預期。

Puckrin指出：「這顯示投資人的預期正變得極度不理性，為市場埋下了危險的伏筆。」

這種情況並不限於SK海力士。美光科技（MU）股價在6月底因財報遠優於預期而飆升至歷史新高，但週一即回吐4%。SanDisk（SNDK）暴跌12%，威騰電子（WDC）下跌5%，邁威爾科技（MRVL）下跌8%。Roundhill記憶體ETF（DRAM）跌幅超過9%。

費城半導體指數（SOX）自3月底至6月中旬翻了一倍有餘，如今已自高點回落逾15%，正式進入修正區間，顯示推動2026上半年漲勢的AI交易正顯露疲態。

本週關鍵看點

此波記憶體晶片拋售潮正值半導體產業的關鍵時刻。晶片製造設備龍頭艾司摩爾（ASML）與全球最大晶圓代工廠台積電（TSM）均將於本週公布財報。市場預期兩家公司都將受惠於科技巨頭今年投入AI基礎設施的數千億美元資金，交出強勁成長成績。

但市場預期門檻已被拉至危險高度。SK海力士的爆炸性增長——其估值在過去一年內膨脹超過七倍——使其成為市場上波動最劇烈的股票之一，本月僅三個交易日內即出現兩位數震盪。該公司高達兩百六十五億美元的美國上市案，是外國企業史上最大規模的IPO，也直接將這股波動性輸入那斯達克市場。

對投資人而言，關鍵問題在於：這是過熱板塊的健康修正，還是更深層回調的開端？SK海力士在首爾的股價已較高點下跌逾35%，SOX指數亦自高點回落15%。從歷史經驗來看，這些水準既可能代表買入機會，也可能預示進一步下跌——最終取決於基本面需求故事是否依然成立。隨著ASML與台積電本週將陸續公布財報，市場很快就會得到答案。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。