社保信託基金面臨2032年枯竭 會計把戲破功

社保信託基金根本是一場虛構——一個讓國會數十年來得以動用工資稅盈餘的會計把戲，而這筆帳單將於2032年底到期。

「信託基金代表的是政府左手向右手的借貸，」《華爾街日報》編委會成員、《被偷走的十年》作者Joseph C. Sternberg表示。

根據社保管理局本週發布的年度報告，老年與遺屬保險信託基金將於2032年底耗盡，比2025年受託人報告的預測提前三個月。若加上殘疾保險信託基金，全額福利可支付至2034年第三季度，屆時僅有83%的預定福利可由工資稅收入覆蓋。自2010年福利支出首次超過工資稅收入以來，財政部一直在補貼部分福利。2025年這項成本達1600億美元，預計到2030年將增至每年3000億美元。

信託基金的耗盡並不意味著社保破產——而是該計劃將僅能支付當期工資稅收入所能負擔的部分，約為承諾福利的78%。這將引發一場圍繞三項艱難選項的政治角力：削減福利、提高12.4%的工資稅、或犧牲國防及其他優先事項，以一般收入永久補貼該計劃。

信託基金機制本身正是混亂的根源。自1980年代以來，國會指示社保局將盈餘工資稅收入投入特種美國國債，而非像退休基金那樣投資民營資產。這使得資金在富裕年份轉移至一般預算開支，同時讓財政部承擔在支出超過收入時贖回這些債券的責任。國會上一次解決該計劃的償付能力問題是在1983年，當時提高了退休年齡並開始對福利徵稅。

川普因素加速倒計時

總統唐納·川普的政策已使耗盡日期提前。去年夏天通過的稅收與支出法案「美麗大法案」包含對小費、加班費及老年扣除額的臨時減稅措施，從2025年至2028年減少應課工資稅的收入。社保管理局精算辦公室估計，該法案將在2025年至2034年間使該計劃額外損失1686億美元，並使OASI耗盡日期提前三個月。

川普關稅政策以及伊朗衝突引發的通膨正在加劇壓力。在4月通膨報告公布後，老年公民聯盟將2027年生活費調整預估從2.8%上調至3.9%，而獨立分析師Mary Johnson預測為4.2%——這將是自1991年以來的第四大漲幅。較高的生活費調整會加速信託基金的耗盡，因為該計劃的負債隨著每次年度調整而成長。

虛假危機的政治算計

Sternberg認為，信託基金耗盡與其說是財政期限，不如說是政治期限。該系統不會崩潰——它只會支付更少的福利。根據負責任聯邦預算委員會的數據，2026年經2.8%生活費調整後，平均月退休福利預計為2071美元，若不採取行動，可能每月削減約500美元。

AARP執行長Myechia Minter-Jordan博士稱這份報告是對國會的「當頭棒喝」。「美國人辛勤工作，一生向社保繳費，他們理應在退休時能夠依靠這筆錢，」她在聲明中表示。

但政治體系對改革顯然興趣缺缺。根據AARP的數據，社保目前每月向約7100萬美國人提供福利，佔43%長者的大部分收入。無論是削減福利、增稅還是動用一般收入轉移，任何解決方案都將對一個政治影響力強大的群體造成負擔。

上一次成功的改革是在1983年，當時該系統面臨立即支付福利的危機。如今信託基金仍顯示正餘額，立法者在2032年截止日期迫使他們出手之前，幾乎沒有動力採取行動。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。