南韓擬將晶片業稅收紅利投入三大AI與半導體巨型計劃

南韓總統秘書室長姜勳錫週日表示，南韓計劃將創紀錄的晶片產業稅收紅利投入一個專門的「未來應對基金」，用於三大巨型項目——半導體、AI資料中心及物理AI。

據總統辦公室透露，姜勳錫在政府與執政黨的會議上表示：「晶片繁榮帶來的額外稅收，絕不能在這個決定國家未來的關鍵時刻被浪費。」

這筆稅收紅利的背後是三星電子和SK海力士，這兩家公司的高頻寬記憶體（HBM）晶片已成為驅動全球AI競賽的資料中心不可或缺的核心元件。三星股價上半年飆升逾170%，SK海力士則上漲逾300%，兩家公司市值雙雙突破1兆美元。南韓政府尚未披露該基金的規模，表示將於本月在財政戰略會議上討論此事，隨後再徵詢公眾意見。

該基金代表著一種賭注：南韓在晶片領域的主導地位能夠為更廣泛的產業轉型提供資金。姜勳錫表示，部分資金將投入公用事業——首先是電力和水資源——這些是晶片工廠賴以運作的基礎設施。三星和SK海力士同時也是上週公布的一項公私合作計劃的參與者，該計劃投入八千億韓元（約4570億美元），在韓國西南部打造一個新的晶片製造中心。

源源不絕的繁榮

這筆稅收紅利反映出南韓晶片製造商非同尋常的榮景。三星將於週二公布第二季度初步財報，而SK海力士則計劃透過在那斯達克上市籌集45兆韓元（約257億美元）。這股熱潮也讓工人底氣更足：三星在5月與其最大工會達成獎金協議，避免了重大罷工。

這筆意外之財該如何運用，已成為當前政治辯論的焦點。5月，總統政策室長金永燉曾提議將其用於初創企業、青年、農村和漁村的基本收入計劃以及藝術家支持。基金的最終結構將在公眾諮詢後確定。

物理AI與下一前沿

此次納入「物理AI」——一個涵蓋與實體世界互動的機器人技術和自主系統的術語——顯示首爾當局志在將製造業優勢從晶片領域延伸至更廣範圍。根據國際機器人聯合會的數據，南韓已是工業機器人密度最高的國家，每萬名製造業員工擁有超過1000台機器人。政府對物理AI的支持可能加速其在該國以工廠為主的經濟中的應用。

這套三管齊下的戰略也瞄準了AI資料中心——這是一個南韓與美國、中國爭奪超大規模運算能力的領域。根據業界估計，全球資料中心資本支出預計在2026年將超過3000億美元，首爾的基金可能有助於國內營運商爭取到其中更大的份額。

投資人影響

對全球投資者而言，該基金為本已火熱的半導體週期增添了國家背書的需求層面。三星和SK海力士的股價在經歷上半年的飆升後，目前交易本益比處於高位，而政府對電力和水資源基礎設施的投入，則消除了晶圓廠進一步擴張的一個關鍵瓶頸。問題在於基金的規模是否能與其雄心相匹配：由於尚未確定具體金額，市場目前是在不知基金規模的情況下對這項宣告進行定價。

該政策也對晶片設備製造商和晶圓代工競爭者帶來影響。在先進製程市佔率上落後於台積電的三星代工業務，可望從國家主導對其3奈米和2奈米生產線的投資中受益。與此同時，SK海力士HBM記憶體的最大買家輝達（Nvidia），也將因南韓晶片產能擴大而受惠，前提是供應瓶頸能夠緩解。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。