渣打上調金價目標至5000美元 聯準會升息預期壓抑金價

金價週二回落至每盎司約4404美元，因美國就業數據強勁，提高市場對聯準會再度升息的預期。

渣打銀行於9月8日發布的報告中指出，該行恢復黃金「加碼」評級，並將3個月目標價上調至4750美元、12個月目標價上調至5000美元。此次調升標誌著該行在近期金價回檔後，重新回歸對黃金的結構性看多立場。

金價走低遵循一條熟悉的宏觀傳導鏈：就業報告轉強提升聯準會再次升息的機率，進而推升美元，並對以美元計價的黃金構成壓力。金價回落至約4404美元，意味著目前價格較3個月目標價低約8%，較5000美元的12個月目標價低約14%。

渣打的目標價反映機構投資人的信念，即貴金屬的長期上行趨勢依然完好，即便短期利率預期正在壓抑近期展望。金價若升至5000美元，將從當前水準進一步擴大漲幅；該行表示，這一情境可能吸引更多資金流入黃金相關的交易所交易基金（ETF）及金礦類股。

就業數據改變了短期考量，因為它提高了貨幣政策收緊的可能性，而收緊政策通常會推升實質殖利率和美元，這兩者都對不孳息的黃金構成壓力。這種動態解釋了為何即便大型銀行重申看多未來多季的觀點，金價仍持續下滑；同時也顯示出，根據最新宏觀數據進行交易的短線交易者，與布局更長遠視角的投資人之間的觀點分歧。

渣打的結構性看多立場與宏觀逆風之間的落差，使金價短期內處於不確定的區間。交易員現正關注更多美國數據以及聯準會指引的任何轉變，美元走向很可能在該行3個月目標期結束前主導金價的下一步走勢。若升息預期消退，金價有望收復失土、朝4750美元目標邁進；若預期升溫，回檔幅度可能進一步擴大。

本文僅供參考，不構成投資建議。