超微電腦股價預期波動12% AI伺服器廠商公布財報

選擇權定價顯示，超微電腦（Super Micro Computer）股價在AI伺服器製造商週二公布第四季財報後，可能波動高達12%。

Wedbush分析師Matt Bryson在上月公司發布初步更新後表示：「供應有限可能讓超微電腦更能以較有利的價格定價產品。」他維持中性評等及34美元的目標價。

Visible Alpha調查的分析師預期營收為115.5億美元，約為去年同期的57.6億美元兩倍，調整後每股盈餘為94美分，高於先前的41美分。公司上月警告，營收可能落在110億至125億美元預測區間的低標附近，不過該期間新增訂單超過600億美元——是低標數字五倍以上——顯示積壓訂單創下歷史新高。

自週一收盤價起算12%的波動，可能將股價推升至約35美元，收復近期部分跌幅，或下探至27美元。自年初以來股價上漲約7%，但在公司透過70億美元募資擴大產能後，市場信心動搖，股價較6月高點仍低近40%。

初步更新釋出混合訊號。營收正朝預測低標靠攏，但毛利率介於15%至17%，幾乎是先前中位數8.2%至8.4%的兩倍，此一變化將使毛利增加約8.5億美元。相關數字仍未經審計，可能有所修正。

600億美元的訂單激增是投資人關注的核心問題。公司警告部分訂單可能不代表確定的承諾，仍存在取消或延遲風險，交貨時間表及營運資金需求因此成為焦點。第三季營運消耗66億美元現金，手頭現金為13億美元，另有88億美元的債務及可轉換債券。

華爾街看法分歧。Visible Alpha追蹤的五位分析師中，僅一位給予買進評等，兩位中性、兩位賣出，平均目標價接近34美元。Mizuho的Vijay Rakesh維持34美元的中性評等，Barclays的Tim Long給予38美元的等權重評等，而Rosenblatt的Kevin Cassidy及Needham的Quinn Bolton分別給予45美元及46美元的買進評等。

截至7月更新時，董事會的獨立出口管制審查仍在進行，管理層警告這可能影響財測、初步結果及先前各期數據。公司表示並非相關起訴書中的被告。

超微電腦公布財報之際，AI伺服器同業股價走揚。Dell Technologies、Hewlett Packard Enterprise及Vertiv Holdings截至週五均錄得超過11%的單週漲幅，優於超微電腦的9.6%漲幅。美東時間下午5點的財報電話會議，將檢驗公司訂單動能能否在維持毛利率的同時轉化為營收。

這份財報將決定股價復甦能否延續。投資人將關注公布的營收、積壓訂單組成及出貨時程，而本週稍晚公布的美國通膨數據可能進一步加劇波動。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。