騰訊音樂Q2營收成長5.8%達人民幣89.3億元

騰訊音樂娛樂集團公布第二季營收達人民幣89.3億元（約13.2億美元），年增5.8%，受音樂相關服務成長11%帶動。

騰訊音樂執行董事長彭迦信表示：「我們第二季的業績反映了內容與平台策略的持續強勁表現。」他補充道：「演唱會、周邊商品及其他IP驅動的體驗，帶動我們行銷與消費服務再次實現穩健成長的季度。」

音樂相關服務營收達人民幣76.1億元，其中會員服務成長8.1%至人民幣47.9億元。行銷與消費服務（包括廣告、線下演出及藝人周邊商品）成長16.2%至人民幣28.1億元。於5月18日收購的長音頻平台喜馬拉雅貢獻人民幣4.07億元。社交娛樂服務及其他營收下滑16.4%至人民幣13.3億元。毛利率為44.2%，低於去年同期的44.4%。

非國際財務報告準則歸屬於權益持有人的淨利潤成長4.4%至人民幣26.9億元，調整後EBITDA為人民幣32.5億元，成長5.2%。公司於本季回購4,350萬股美國存託憑證（ADS），金額約4億美元，平均價格為每股ADS 9.2美元。股價於8月10日收在9.90美元，上漲3.9%，此為財報公布前。

以國際財務報告準則計算，歸屬於權益持有人的淨利潤為人民幣24.7億元，每股ADS攤薄盈餘為人民幣1.57元。營業成本上升6.2%至人民幣49.8億元，主要因線下演出成本及長音頻內容支出增加。營業費用上升12%至人民幣13.0億元，部分來自與收購喜馬拉雅相關的無形資產攤銷。截至6月30日，公司持有現金、現金等價物、定期存款及短期投資共人民幣442.2億元，高於3月底的人民幣410.0億元。

執行長梁柱表示，隨著公司深化與核心用戶的互動，SVIP會員持續成長。收購喜馬拉雅擴展了騰訊音樂在長音頻領域的布局，在現有的QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂及全民K歌組合之外，新增有聲書、播客及脫口秀等內容。

騰訊音樂的財報歷史顯示市場反應不一。股價在2025年第四季業績公布後下跌24.6%，在2025年第三季後下跌8.4%，但在2025年第二季後上漲11.8%。特定財報相關的市場反應平均為負4%。公司目前以11.4倍追蹤本益比交易，市值約162億美元。

這份業績公布之際，持有騰訊音樂超過50%股份的騰訊控股，正準備於8月12日公布其自身的第二季財報。喜馬拉雅的整合將是投資人關注的重點，觀察這項收購能否抵銷社交娛樂營收的持續下滑。來自字節跳動旗下汽水音樂應用的競爭仍對訂閱用戶成長構成風險，不過晨星的分析師認為此威脅被過度誇大。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。