TopStep股價重挫23％ Nike終止中國線上銷售合作

TopStep（06110.HK）股價暴跌23%，因Nike宣布將於2027年1月1日終止在中國大陸的線上銷售合作，這家運動用品巨頭的主要經銷商之一瞬間蒸發數十億美元市值。

「由2027年1月1日起，TopStep在中國的Nike產品線上銷售將全面終止，」該公司在香港交易所的公告中確認了這項終止協議，此舉引發其史上最大單日跌幅。股價一度重挫23.04%，隨後跌幅略有收窄，成交量飆升至20日均值的數倍。

此舉是Nike全面重整其中國數位策略的一部分。Nike大中華區副總裁暨總經理Cathy Sparks表示，公司將引導消費者前往天貓、京東和抖音上的官方Nike品牌旗艦店，以及其自有網站與手機應用程式，而非允許批發合作夥伴透過自有線上渠道銷售。這項轉變影響了Nike在中國的16家零售合作夥伴中的大部分，另一家主要經銷商滔搏國際（Topsports）估計，線上銷售約佔其Nike相關營收的22%。

對TopStep而言，這項合作終止代表災難性的營收損失。該公司高度依賴在中國經銷Nike產品，如今其商業模式面臨存亡挑戰。法國巴黎銀行分析師Laurent Vasilescu認為，Nike最大的問題在於產品吸引力而非經銷渠道，他認為即便Nike收緊線上通路，品牌仍須贏回已轉向安踏（Anta）和李寧（Li Ning）等本土競爭對手的中國消費者。Nike大中華區最新一季以固定匯率計算的銷售額年減17%，較前一季的10%跌幅進一步惡化，執行長Elliott Hill的扭轉計畫正逐步成形。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。