美國柴油價格逼近歷史紀錄5.816美元 煉油廠遇襲收緊供應

美國柴油價格週三攀升至每加侖5.783美元，距歷史紀錄僅差一美分。中東及俄羅斯煉油廠遭遇襲擊，令成品油供應收緊的程度遠超原油本身，並助長了使聯準會維持鷹派立場的通膨壓力。

GasBuddy石油分析主管派翠克·德漢表示：「如果目前的上漲勢頭持續，柴油價格可能在勞工節前後突破歷史紀錄。」根據AAA數據，全美平均價格目前僅低於2022年6月創下的5.816美元峰值——當時俄羅斯入侵烏克蘭首次擾亂了全球燃料市場。

在美國總統川普威脅對伊朗發動進一步打擊之後（此前雙方在一個月內首次直接交火），布蘭特原油期貨週二上漲0.6%至每桶91.05美元，西德州中級原油則上漲1%至每桶86.59美元。然而，壓力主要集中在產業鏈下游：由於全球煉油廠停產規模較季節性正常水平高出60%，而成品油庫存持續下滑，高盛將其2026年柴油煉油利潤預測提高了一倍以上，美國市場上調至每桶63美元，歐盟市場上調至每桶49美元，此前的預測分別為27美元和19美元。

此事的影響遠不止加油站。柴油是運輸、農業和供暖的重要能源來源，因此價格飆升使聯準會的抗通膨行動更為複雜——恰逢川普政府在11月期中選舉前面臨生活成本上升的壓力。聯準會主席凱文·沃許表示，除非基本通膨率被確認足夠迅速地回落至2%的目標水平，否則「仍有工作要做」，這使得利率政策維持鷹派。

成品油承受衝突的主要衝擊

供應衝擊對成品油的打擊遠比對原油更為嚴重。高盛分析師尤莉亞·澤斯特科娃·格里格斯比和丹·斯圖伊文在8月28日的報告中指出，波斯灣原油出口已恢復至戰前水平的70%至80%，但成品油出口僅恢復至40%。他們表示：「煉油廠若要全面恢復運營，全球地緣政治局勢必須降溫。」

殼牌執行長瓦埃爾·薩萬形容成品油市場正面臨俄羅斯煉油廠遭襲、波斯灣航運風險以及紅海航運危機構成的「三重威脅」。道達爾能源執行長派翠克·普亞納表示，目前沒有任何成品油通過荷莫茲海峽運輸——在2月底戰爭爆發前，該海峽承載了全球約五分之一的石油供應。在美國和以色列於2月28日襲擊伊朗後，伊朗關閉了這一水道；根據Kpler數據，可見的商品船隻過境量已降至每天五艘，英國海事貿易行動辦公室報告稱，一艘油輪在駛出海峽時遭到三枚砲彈襲擊。

俄羅斯將柴油出口禁令延長至9月，加劇了供應緊張；巴西（全球第二大柴油進口國）需求回升，以及北半球冬季來臨前取暖油需求上升，也令情況雪上加霜。歐洲柴油期貨今年已上漲逾一倍，漲幅超過布蘭特原油約50%的漲幅。

通膨與政治交鋒

柴油價格飆升正處於政策兩難的核心。能源成本上升會推高運輸、農業及更廣泛的商品價格，可能阻礙聯準會一直追求的降通膨進程。沃許堅持認為距離2%的目標仍有工作要做，這為進一步收緊政策留下了空間——即便白宮在面臨11月期中選舉之際，正應對選民對生活成本的憤怒。

上一次美國柴油價格接近當前水平是在2022年年中，當時整體通膨率高於8%，聯準會正處於數十年來最激進的收緊政策週期中段。當前的漲勢範圍較窄——原油價格徘徊在每桶91美元附近，遠低於2022年的峰值——但成品油供應緊張意味著此次向消費者的成本傳導可能更具黏性，這一動態可能使利率預期在年底前持續居高不下。華盛頓可動用的政策工具有限：川普於上週五宣布與委內瑞拉達成控制石油儲備的協議，將有助於補充戰略石油儲備——該儲備上週減少約310萬桶至2.866億桶，接近44年來的最低水平——但這對緩解眼前的柴油短缺幾乎沒有幫助。

本文僅供參考資訊之用，不構成投資建議。