美國初請失業金人數意外降至 20.8 萬

美國上週初請失業金人數降幅超出預期，突顯出勞動力市場的緊俏，這讓聯準會幾乎沒有理由倉促將處於二十年高位的利率下調。

「這不是委員會中的鴿派希望看到的報告，」牛津經濟研究院副首席美國經濟學家邁克爾·皮爾斯（Michael Pearce）在給客戶的一份報告中表示，「勞動力市場的持續韌性表明，聯準會還有更多工作要做，並且在放寬政策之前可以等待更長時間。」

根據勞工部週四公佈的數據，截至 4 月 26 日當週，初請失業金人數降至 20.8 萬。該數字低於 21.4 萬的共識預測，也低於前一週修正後的 21.2 萬。續請失業金人數（領取失業救濟總人數的替代指標）也小幅下降至 177 萬。此消息推動 2 年期美國國債收益率上漲 5 個基點至 4.92%，而標普 500 指數期貨轉為下跌。

持續的強勁勢頭使貨幣政策前景複雜化。聯準會官員自 2023 年 7 月以來一直將基準聯邦基金利率維持在 5.25% 至 5.50% 的範圍內，他們正在尋找經濟降溫的跡象，以增強對通膨回歸 2% 目標的信心。週四的數據表明，作為消費者支出和通膨關鍵驅動力的就業市場依然強勁。

市場目前正在重新調整對降息的預期。上次失業金申請人數持續處於如此低位是在 2022 年底，也就是聯準會最後一系列激進加息之前的時期。雖然沒有人預期會進一步加息，但根據隔夜指數掉期定價，報告發布後，聯準會 6 月會議首次降息的可能性降至 50% 以下。

這份報告結合近期高於預期的通膨數據，描繪了一幅經濟正在重新加速而非放緩的圖景。它更加強調了即將在下一次聯邦公開市場委員會會議之前發布的非農就業報告這一關鍵數據點。目前，數據支持「更高更久」的利率敘事，挑戰了建立在政策即將寬鬆預期之上的股市反彈。

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