美國4月製造業PMI持穩於52.7，價格壓力驟增

美國4月份製造業活動保持穩定，但投入成本大幅攀升至四年高位，掩蓋了穩定的標題指數，反映出地緣政治緊張局勢下持續的通脹壓力。供應管理協會 (ISM) 週五報告稱，其採購經理人指數 (PMI) 為52.7，與3月持平，但略低於經濟學家預期的53.0。

「4月份製造業PMI®錄得52.7%，與3月份持平，」ISM製造業業務調查委員會主席蘇珊·斯彭斯表示。「整體經濟已連續第18個月保持擴張。」

標題指數的穩定性掩蓋了內部顯著的變化。支付價格指數激增6.3個百分點至84.6，為2022年4月以來的最高水平，預示著投入成本急劇加速。儘管新訂單指數從53.5攀升至54.1，但就業指數從48.7跌至46.4，表明工廠就業人數已連續15個月下降。報告公佈後，美元指數 (DXY) 擴大跌幅，兩週來首次跌破 98.00 關口。

該報告加劇了美聯儲面臨的挑戰。儘管製造業表現出韌性，但受中東戰爭導致的供應鏈中斷影響，物價飆升使重返美聯儲 2% 通脹目標的道路變得更加複雜。這一數據是在達拉斯聯儲主席洛里·洛根等官員近期發表鷹派異議之後發布的，可能會使央行維持利率不變的時間長於市場預期。

通脹擔憂加劇

報告中最令人擔憂的部分是支付價格指數的飆升。報告詳情顯示，84.6的讀數是四年來的最高點，主要是由霍爾木茲海峽航運受阻導致的原材料成本上漲驅動的。這一跳升強化了經濟學家的預期，即在近期PCE價格指數創下近四個月來最大增幅後，通脹可能進一步加速，並推遲美聯儲任何潛在的降息舉措。

新訂單上升，但勞動力市場疲軟

新訂單指數上升至54.1表明需求穩健，部分經濟學家將其歸因於企業為了搶在價格進一步上漲和潛在短缺之前下單。然而，這種需求並未轉化為工廠招聘。就業指數降至46.4，標誌著連續15個月收縮。根據路透社的數據，自2025年1月以來已累計流失約 8.5 萬個製造業職位。這種背離反映出製造商在不確定的成本環境下對擴大工資名冊持謹慎態度。

本文僅供參考，不構成投資建議。