美國4月生產者價格跳升6%，加劇通脹擔憂

4月生產者價格意外加速至6.0%的年率，加劇了對持續通脹的擔憂，顯著降低了市場對美聯儲今年降息的預期。由於投資者重新評估更為鷹派的貨幣政策前景，美元走強，而股市下跌。

「這些數字很糟糕，肯定會讓美聯儲在一段持續的時間內保持觀望，」斯巴達資本證券（Spartan Capital Securities）首席市場經濟學家彼得·卡迪羅（Peter Cardillo）表示。「你可以看到市場的反應……當然，就通脹而言，這是非常具有挑戰性的數據。」

勞工部報告稱，上月最終需求生產者價格指數（PPI）環比上漲1.4%，創下自2022年3月以來的最大漲幅。此前，3月份的漲幅被上修為0.7%，且此次數據遠超經濟學家的預期。按年率計算，PPI躍升至6.0%，較3月份4.0%的漲幅大幅上升。剔除食品和能源的核心PPI環比也顯示出1.0%的擔憂漲幅，同比漲幅達5.2%。

數據表明通脹壓力正變得更加根深蒂固，這對美聯儲冷卻經濟的努力構成了重大挑戰。火熱的PPI讀數，結合另一份顯示4月消費者價格指數（CPI）同比上漲3.8%的報告，表明實現美聯儲2%通脹目標的道路依然漫長。美元指數受此消息提振上漲0.2%，而標準普爾500指數和道瓊斯工業平均指數均出現回落。

利潤率壓力與美聯儲政策

如果公司不吸收激增的生產者成本，這些成本很可能會轉嫁給消費者，從而使消費者價格通脹保持在高位。「如果PPI持續比CPI數據更熱，你可能會看到一些無法轉嫁這些成本的公司出現利潤率收縮，」墨菲與西爾維斯特財富管理公司（Murphy & Sylvest Wealth Management）的市場策略師保羅·諾爾特（Paul Nolte）表示。這種動態意味著「CPI也將繼續保持高位，因為這些成本最終會傳導過去。然後這將迫使美聯儲不降息。」

4月PPI飆升的主要驅動力是能源成本的大幅增加，其中汽油指數跳升15.6%。然而，價格壓力在商品和服務領域廣泛存在，表明通脹蔓延範圍更廣。這強化了美聯儲可能不得不更長時間地維持高利率的觀點，一些分析師目前質疑今年餘下時間是否還會有任何降息。市場目前定價降息的可能性已經降低，這與幾周前的情況形成了鮮明逆轉。

本文僅供參考，不構成投資建議。