華許出席參院聽證 六月通膨降至3.4%

聯準會主席凱文．華許（Kevin Warsh）週三面對充滿敵意的參議院銀行委員會，他捍衛自身獨立性，並應對道德瑕疵的指控，而略優於預期的六月CPI數據，為央行在利率方面提供了喘息空間。

「你所營造的基調似乎在招致腐敗，這將是一個真正的問題，」麻薩諸塞州民主黨參議員伊莉莎白．華倫（Elizabeth Warren）在聽證會上對華許表示。

這場對峙發生在勞工部公布數據數小時後。數據顯示，六月總體CPI月增率為3.4%，低於五月的4.2%，核心通膨則持平。根據CME Group的FedWatch工具，期貨交易員預估聯邦公開市場委員會（FOMC）在7月28日至29日的會議上維持利率不變的機率為83%，不過九月升息的可能性仍達63%。

聯準會的利率制定委員會已連續三次會議將基準聯邦基金利率維持在3.5%至3.75%的區間，但在上一次會議中有三位委員投下反對票——這對華許而言是一個警告，即使通膨顯示趨緩跡象，降息也絕非易事。

華倫在兩個方面對華許施壓：其個人投資總額至少達一億美元，以及涉及聯準會負責監管的副主席米歇爾．鮑曼（Michelle Bowman）的一項爭議。鮑曼在上個月的FOMC靜默期期間，參加了一場由美國銀行（Bank of America）主辦的私人晚宴。華許表示，他並未與鮑曼討論此事，以免預先判斷潛在的監察長審查結果。

「我當時不在會議現場，也不了解事實，」華許表示。「但我非常有興趣了解獨立監察長正在進行的調查結果。」

關於其資產處置——包括在Polymarket和SpaceX的持股——華許拒絕透露具體買家，但表示他已出售幾乎所有資產，並將收益轉為現金和國庫券。他承諾將在就職後90天內出售所有資產。

專案小組人選引發關注

民主黨參議員也對華許為其五個貨幣政策審查專案小組挑選外部專家的方式提出質疑。就業與生產力專案小組包括創投家馬克．安德森（Marc Andreessen）、為AI公司Anthropic工作的經濟學家查爾斯．瓊斯（Charles Jones），以及微軟高層阿莎．夏爾馬（Asha Sharma）。明尼蘇達州民主黨參議員蒂娜．史密斯（Tina Smith）認為，該小組充斥著AI業界人士。

「你是否理解，一個主要由可能因AI而致富的人領導的專案小組，對於那些實際從事工作、擔心AI將如何影響其工作的基層民眾而言，可能不是最可信的人選？」史密斯說。

華許反駁說，瓊斯的研究曾探討過去技術衝擊所導致的勞動力替代問題，而最終的政策決定權在由19位成員組成的FOMC手中。

利率路徑與通膨展望

溫和的六月CPI報告讓華許得以避免短期內升息。Evercore ISI經濟學家在報告中指出：「非常溫和的六月CPI通膨報告，讓華許得以擺脫短期升息的壓力。」

然而，更長期的通膨壓力依然存在。Fifth Third Commercial Bank首席經濟學家比爾．亞當斯（Bill Adams）表示，移民工人比例較高的行業出現勞動力短缺，以及牛肉和小牛肉等食品價格持續高漲，都在推升物價。「聯準會需要在通膨方面看到更多好消息，才能在今年剩餘時間內避免升息，」亞當斯說。

華許曾批評聯準會對2021年至2022年通膨飆升（物價一度達到9.1%，為四十年來最嚴重）的處理方式。他表示，央行在通膨方面「還有更多工作要做」。他呼籲限制聯準會的溝通工具，認為季度利率預測使官員更難調整政策。

聯準會目前還在應對由伊朗戰爭導致的汽油價格暴漲50%的問題，這使四月總體通膨率升至3.8%。華許表示，央行將會忽略暫時性的供應驅動型物價上漲，這一立場在聯準會於疫情期間供應鏈危機中採取同樣做法後招致批評。

聯準會上一次使用類似於華許「還有更多工作要做」的措辭是在2023年初，當時時任主席鮑威爾（Jerome Powell）暗示央行將維持高利率。隨後兩個月內，標普500指數下跌5%，因為聯準會兩次各升息一碼。

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