沃什警告：通膨降至3.5%，AI資金恐將枯竭

聯準會主席凱文·沃什（Kevin Warsh）警告，未能滿足投資人期望的人工智慧公司，資金來源可能面臨枯竭，這標誌著央行在科技領域監管上開闢了一條新戰線。

「如果AI公司讓投資人失望，資金可能會枯竭，」沃什根據其發言記錄表示。他並未具體說明正在關注哪些公司或指標。

這項警告發布之際，那斯達克綜合指數上漲0.81%，收在26,083.42點，AI相關類股延續了此輪漲勢。標普500指數上漲0.26%，收在7,535.12點；道瓊工業平均指數則小幅下跌0.19%，收在52,401.14點。6月通膨數據顯示，消費者物價指數年增率降至3.5%，月減0.4%，主要受汽油價格大跌9.7%所帶動。包括摩根大通和高盛集團在內的銀行股在財報公布後大漲，而國際商業機器公司（IBM）則因獲利預警而重挫。

通膨降溫與沃什對AI的警告交織在一起，為投資人呈現了一個複雜的局面：物價壓力減輕給了聯準會維持利率不變的空間，但主席的言辭暗示，若AI投資成為穩定性隱憂，他準備動用道德勸說的力量。聯準會的下一次利率決策會議定於7月下旬舉行。

AI投資熱潮面臨審視

輝達（Nvidia Corp.）、微軟（Microsoft Corp.）和 Alphabet Inc. 一直是此波AI投資浪潮的主要受益者，三家公司的合計市值今年已增加數千億美元。沃什的此番言論為這項交易注入了新的不確定性，引發外界擔憂聯準會可能動用其監管權力，限制對擴張過度的AI新創公司放貸，或對該行業發出收緊條件的信號。

聯準會主席上一次針對特定行業發出此類警告是在2022年，時任主席鮑爾（Jerome Powell）警告加密貨幣資產可能引發金融不穩定。根據CoinGecko的數據，比特幣隨後在六個月內下跌超過60%。此一案例顯示，央行言論可以如何重塑資金流向投機性資產。

今年稍早上任的沃什此前曾誓言，若面臨政治壓力，他會「做好我的工作」，展現其不受川普政府左右的獨立性。他對AI的關注顯示，即便通膨已降至3.5%，央行仍將該行業的快速增長視為系統性風險的潛在來源。

CPI數據公布後，公債殖利率下跌，10年期公債殖利率走低，交易員增加了對聯準會將維持利率不變至年底的押注。通膨數據降溫為沃什提供了空間，使其得以避免提高借貸成本，同時保留在AI相關放貸或資產泡沫出現時收緊政策的選項。

對投資人而言，關鍵問題在於沃什的警告是曇花一現的評論，還是更廣泛監管行動的開端。如果聯準會後續發布關於AI相關貸款的正式指導方針，可能會減緩資金流入該行業的速度，並壓縮那些尚未從AI投資中產生可觀營收的公司估值。塔半導體（Tower Semiconductor Ltd.）和 CleanSpark Inc. 在週三因公司特定消息而上漲，這類高貝塔值的股票，若資本條件收緊，可能面臨最劇烈的價值重估。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。