小鵬目標3-5年內實現L4、L5自動駕駛，MONA交付量達28萬輛

小鵬汽車CEO制定路線圖，計劃完全跳過L3自動駕駛，在五年內實現L4和L5商業化，背後是MONA M03在674天內交付28萬輛的支撐。

小鵬汽車目標在3至5年內從L2自動駕駛直接躍升至L4和L5，完全跳過L3，其MONA M03轎車自上市以來在674天內累計交付量已突破28萬輛。

「我非常有信心，在未來3到5年內，不僅能實現L4商業化，還能實現L5商業化，在所有場景下實現安全、順暢且高效的交通運輸，」小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬7月2日在中國MONA L03發布活動上表示。他補充說，發展速度「將超乎所有人的想像。」

MONA M03已連續22個月蟬聯人民幣10萬元至20萬元價格區間最暢銷純電動轎車，月均交付量超過1.3萬輛。2026年4月和5月，該車型連續兩個月銷量超越所有燃油轎車，在整個轎車市場（不分車型級別或尺寸）中奪得榜首。根據行業數據，2025年，M03在純電緊湊型轎車類別中的市佔率超過了第二至第五名對手的市佔率總和。

小鵬汽車還推出了MONA系列首款SUV——MONA L03，定價約2萬美元，具備1,500 TOPS算力及第二代VLA自動駕駛技術。該車型提供純電動和增程式電動兩種版本，標誌著小鵬從轎車市場擴展至SUV領域。

MONA L03 擴大小鵬可觸達市場

MONA L03鎖定大眾市場SUV細分領域，配備通常僅見於高階車型的自動駕駛功能。L03起售價約2萬美元，低於許多競爭對手，同時提供的算力使其在同價位車型中成為駕駛輔助功能最強的車款之一。進軍SUV市場拓寬了小鵬在M03主導的轎車領域之外的可觸達市場。

自動駕駛領域的競爭定位

小鵬跳過L3直接追求L4和L5的策略，使其與Tesla（提供Level 2級別的全自動駕駛系統）以及華為（已在部分量產車型中部署L3級系統）等競爭對手形成區隔。此舉反映小鵬認為，過去兩年AI技術的進步已大幅加速自動駕駛和物理AI技術的發展，足以在比行業普遍預期更短的時間內實現這一躍進。在今年中國兩會期間，何小鵬曾提議加速智能輔助駕駛發展，直接從L2邁向L4和L5。

海外擴張與投資者影響

小鵬的海外擴張自今年起正式加速，目前約20%的銷售額來自國際市場，平均售價超過4.5萬歐元。隨著更多車型進入海外市場，全球化佈局有望為公司帶來可觀的收入增長動能，減輕在中國競爭激烈的電動車市場（價格戰已壓縮整個行業利潤率）中的壓力。

小鵬的雙重策略——以MONA品牌主導大眾市場電動車領域，同時推動自動駕駛技術前沿——創造了一個具差異化的投資敘事。該公司在海外以高溢價價格點進行擴張，降低了對中國國內定價環境的依賴。小鵬汽車（09868.HK）7月3日錄得3.4631億港元的沽空規模，佔成交量的26.86%，顯示若公司能夠實現其自動駕駛和全球化目標，此顯著的看淡倉位可能會被平倉。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。