L'action Archer Aviation progresse grâce au développement d'eVTOL et à l'expansion du partenariat avec Stellantis

L'action Archer Aviation progresse grâce au développement d'eVTOL et à l'expansion du partenariat avec Stellantis

Les actions d'Archer Aviation Inc. (ACHR) ont connu une hausse substantielle, reflétant l'optimisme croissant des investisseurs quant à ses avancées dans la technologie de décollage et d'atterrissage vertical électrique (eVTOL) et ses partenariats stratégiques. L'action a augmenté de 27,0% la semaine dernière et de 46,4% au cours des 30 derniers jours, culminant avec un rendement remarquable de 319,5% au cours de la dernière année. Cette performance a placé ACHR près de son sommet sur 52 semaines de 13,92 $, oscillant actuellement autour de la fourchette de 11 à 12 $.

Alliance stratégique avec Stellantis alimentant les ambitions de fabrication

Un catalyseur important pour la confiance récente des investisseurs est l'expansion du partenariat stratégique avec Stellantis N.V. (STLA). Cette collaboration comprend un protocole d'accord (MOU) détaillant l'engagement d'une nouvelle filiale de Stellantis à investir environ 400 millions de dollars dans les efforts de fabrication d'Archer. Cet investissement comprend environ 372 millions de dollars pour la main-d'œuvre de fabrication et jusqu'à 20 millions de dollars en dépenses d'investissement initiales. L'objectif de cette alliance est de développer la production de l'avion Midnight d'Archer, visant une capacité annuelle de 650 unités d'ici 2030, avec une production initiale de deux avions par mois d'ici la fin de 2025. La première usine d'eVTOL à grand volume, un effort conjoint entre Archer et Stellantis, a été achevée à Covington, Géorgie, début 2025. Ce partenariat souligne l'engagement d'Archer à faire progresser rapidement son calendrier de commercialisation.

Dynamique du marché et considérations d'évaluation

La réaction positive du marché est ancrée dans le potentiel à long terme perçu de la stratégie de mobilité aérienne urbaine d'Archer, malgré son statut actuel de pré-revenu. Bien que les multiples de valorisation de la société, tels qu'un ratio Valeur d'Entreprise/Ventes (EV/Sales) prévisionnel de 4 522,95x et un ratio Prix/Ventes prévisionnel de 5 682,29x, soient exceptionnellement élevés pour les entreprises industrielles traditionnelles, ils sont caractéristiques des innovateurs aérospatiaux naissants à forte croissance où l'évolutivité future est le principal moteur de l'investissement.

Une analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) suggère une valeur intrinsèque de 29,81 $ par action pour ACHR, ce qui implique qu'elle est sous-évaluée de 58,2% par rapport à son prix de négociation actuel d'environ 12,46 $. Ce modèle prévoit que le Flux de Trésorerie Disponible deviendra positif d'ici 2028 et atteindra 1,53 milliard de dollars d'ici 2035. Le ratio Prix/Valeur Comptable (P/B) d'Archer s'élève à 4,8x, ce qui est considéré comme favorable par rapport à la moyenne de ses pairs de 10,4x, bien que plus élevé que la moyenne plus large du secteur américain de l'aérospatiale et de la défense de 3,6x.

La société maintient une forte position de liquidité, avec environ 1,7 milliard de dollars en trésorerie et équivalents de trésorerie à la mi-2025, offrant une autonomie opérationnelle estimée à deux ou trois ans à son rythme de consommation actuel. Ce bilan robuste offre un soutien crucial alors qu'Archer poursuit ses investissements importants en recherche et développement, qui ont contribué aux dépenses d'exploitation du T2 2025 de 176 millions de dollars et aux pertes nettes de 206 millions de dollars.

Contexte industriel plus large et progrès opérationnels

Les progrès d'Archer dans le secteur eVTOL sont marqués par son approche à deux volets de la commercialisation. Au niveau national, elle poursuit activement la certification de type de la FAA, ayant obtenu trois des quatre certifications opérationnelles requises, y compris le certificat de transporteur aérien Part 135, l'autorisation de station de réparation Part 145 et la certification de l'académie de formation des pilotes Part 141. La certification finale Part 142 pour les dispositifs de formation par simulation de vol est en cours d'examen.

À l'échelle internationale, Archer progresse vers le lancement commercial, avec des essais en vol de son avion Midnight déjà en cours à Abu Dhabi, Émirats arabes unis, visant des opérations commerciales dès la fin de 2025. La société a également conclu d'importants accords internationaux, notamment un accord majeur en Indonésie pour les liaisons de taxis aériens et un partenariat de 500 millions de dollars avec la coentreprise de Japan Airlines et Sumitomo, Soracle.

Au-delà des applications civiles, la position de défense d'Archer s'étend. La société a acquis les brevets de tiltrotor issus de la DARPA d'Overair et des ingénieurs spécialisés, s'alignant sur son partenariat de 2024 avec Anduril pour développer des eVTOL hybrides à capacité autonome pour l'armée américaine. Cela positionne Archer pour potentiellement capitaliser sur le budget de 13 milliards de dollars du Pentagone pour les systèmes autonomes.

Bien que l'action d'Archer ait démontré une force considérable, elle a également été sujette à la volatilité spéculative, comme en témoigne une brève flambée puis une chute début octobre 2025 suite à des rumeurs infondées d'un partenariat avec Tesla (TSLA). Cela met en évidence la nature spéculative de l'investissement sur le marché naissant des eVTOL.

Perspectives d'experts et prévisions

Le sentiment des analystes reste largement optimiste, avec un consensus "Achat Fort" et un objectif de cours moyen à 12 mois de 13,14 $, suggérant un potentiel de hausse de 41,59%. Ark Invest de Cathie Wood a montré sa conviction dans le récit de croissance à long terme d'Archer, l'action représentant plus de 2% de son portefeuille combiné. Inversement, certains, comme Jim Cramer de CNBC, ont exprimé leur prudence, qualifiant le mouvement rapide des prix de "pas un pont trop loin", citant le statut de pré-revenu de la société et sa capitalisation boursière élevée.

À l'avenir, la trajectoire d'Archer dépend de plusieurs facteurs critiques. L'acquisition réussie de la certification finale FAA Part 142 et le début opportun des opérations commerciales sur les marchés internationaux et éventuellement aux États-Unis sont primordiaux. La progression continue de l'augmentation de la production avec Stellantis et la maturation de ses contrats de défense seront également des indicateurs de performance clés. Le marché eVTOL, projeté par Morgan Stanley à atteindre 1 000 milliards de dollars d'ici 2040, présente un potentiel de croissance à long terme substantiel, bien que les investisseurs surveilleront les risques d'exécution, les retards potentiels de certification et le taux de consommation de trésorerie de la société.