Edgen Stock·Dec 08 2025, 02:35聯邦儲備系統準備降息25個基點，但該決定受到根深蒂固的內部 L 分歧、政治不確定性和市場對2026年前瞻性指引的關注所籠罩。這已將美元指數推至99以下，而股市則出現反彈。
全球市場正密切關注聯邦儲備系統12月9日至10日的政策會議，普遍預計將降息25個基點。目前的聯邦基金目標利率區間為3.75–4.00%。根據CME FedWatch工具數據，期貨市場已消化了87-90%的降息可能性，使降息本身幾乎成為定局。
然而，投資者關注的重點並非降息本身，而是隨附的經濟預測摘要（SEP），即“點陣圖”，以及主席傑羅姆·鮑威爾隨後的記者會。這些將為央行2026年的展望提供關鍵指引。由於政府停擺43天導致數據積壓，延遲了11月份的就業報告，這使聯準會的分析複雜化。
對鴿派政策轉變的預期已促使市場出現顯著波動。美元指數（DXY）已連續兩周下跌，交易於99.00附近五年低點。美元走弱推動了風險資產的反彈。標準普爾500指數、納斯達克綜合指數和道瓊斯工業平均指數均在會議前錄得上漲。這一環境也為大宗商品提供了支持，銅期貨創下歷史新高。
儘管出現反彈，但倉位顯示可能出現“買謠言，賣新聞”的情況。預計波動性將很高，期權交易員預計標準普爾500指數在公告發布當天將出現1.3%的波動。市場的積極勢頭，通常被稱為“聖誕老人反彈”，取決於聯準會在2026年發出明確的進一步寬鬆路徑信號。
分析師指出，可能會出現“鷹派降息”，即聯準會在降息25個基點的同時，伴隨著謹慎的前瞻性指引。不確定性的主要來源是**聯邦公開市場委員會（FOMC）**內部的嚴重分歧。12名有投票權的成員中，至少有5人公開質疑進一步寬鬆的必要性，而3名理事則積極支持。如果投票出現3票或更多反對票，這將是自2019年以來最大的內部分歧，並可能預示著未來降息的困難。
政治格局也增加了複雜性。主席鮑威爾的任期將於2026年5月結束，川普總統已表示很可能任命一位更鴿派的繼任者。白宮經濟顧問凱文·哈塞特被視為潛在替代者，這一前景強化了市場對長期貨幣政策將更加寬鬆的預期，從而進一步對美元構成壓力。
“市場面臨的關鍵問題是，聯準會下周的潛在降息能否引發所謂的聖誕老人反彈，”StoneX的市場分析師法瓦德·拉扎克扎達表示。“目前，標準普爾500指數的預測仍然是謹慎的建設性，儘管猶豫情緒正在蔓延。”
聯準會的決定是在複雜的全球宏觀經濟背景下做出的。其他主要央行正在採取不同的路徑。由於通脹再次加速，**澳大利亞儲備銀行（RBA）**預計將維持利率在3.60%。同樣，**加拿大銀行（BoC）**在激進的275個基點寬鬆週期後，預計將暫停在2.25%。
在歐洲，**瑞士國家銀行（SNB）**預計將維持利率在0%，儘管通脹降至零，但仍積極避免重回負利率。**歐洲中央銀行（ECB）**也預計將維持利率在2.0%。相比之下，**日本銀行（BoJ）**正在發出12月19日可能加息的信號，此舉可能會解除日元套利交易，並給全球債券和股票市場帶來進一步的波動。