Sturm, Ruger & Company áp dụng Kế hoạch Quyền cổ đông giữa bối cảnh Beretta Holding tích lũy cổ phần

Sturm, Ruger thực hiện biện pháp phòng vệ cổ đông chống lại sự tích lũy của Beretta

Sturm, Ruger & Company, Inc. (NYSE: RGR) đã công bố việc áp dụng một kế hoạch quyền cổ đông có thời hạn, có hiệu lực từ ngày 14 tháng 10 năm 2025 và dự kiến hết hạn vào ngày 13 tháng 10 năm 2026. Động thái chiến lược này của Hội đồng quản trị nhà sản xuất vũ khí diễn ra nhằm đáp trả trực tiếp việc Beretta Holding S.A. tích lũy cổ phần sở hữu trong cổ phiếu phổ thông của Ruger và sau đó từ chối ký kết thỏa thuận đình trệ.

Chi tiết Kế hoạch Quyền và Cổ phần của Beretta

Quyết định của Hội đồng quản trị được đưa ra sau khi Beretta lần đầu nộp hồ sơ Schedule 13D vào ngày 22 tháng 9 năm 2025, tiết lộ 7.7% cổ phần sở hữu trong Ruger. Cổ phần này sau đó đã tăng lên 9.0% vào ngày 2 tháng 10 năm 2025. Ruger tuyên bố rằng Beretta đã không thông báo trước về việc tích lũy cổ phần ban đầu của mình và liên tục từ chối ký thỏa thuận bảo mật và đình trệ thông thường được thiết kế để tạo điều kiện thảo luận về các hợp tác tiềm năng.

Kế hoạch Quyền mới được thông qua được cấu trúc để kích hoạt nếu bất kỳ người hoặc nhóm nào mua lại 10.0% hoặc hơn số cổ phiếu phổ thông đang lưu hành của Ruger. Nếu ngưỡng này bị vượt qua, tất cả các chủ sở hữu quyền (trừ thực thể kích hoạt, quyền của họ sẽ bị vô hiệu) sẽ được quyền mua cổ phiếu phổ thông với mức chiết khấu 50% so với giá thị trường hiện tại. Ngoài ra, công ty có thể đổi mỗi quyền do các chủ sở hữu đó nắm giữ thành một cổ phiếu phổ thông. Kế hoạch này bao gồm một ngoại lệ cho các nhà đầu tư tổ chức thụ động và cho phép các cổ đông hiện tại đã sở hữu hơn tỷ lệ kích hoạt duy trì vị thế của họ, miễn là họ không tăng quyền sở hữu bằng các cổ phiếu bổ sung. Quan trọng là, kế hoạch này không có các tính năng “dead-hand” hoặc các tính năng tương tự sẽ hạn chế khả năng của các hội đồng quản trị trong tương lai để mua lại các quyền.

Phản ứng Thị trường và Hàm ý Chiến lược

Việc áp dụng Kế hoạch Quyền nhấn mạnh ý định của Hội đồng quản trị Ruger trong việc thực hiện nghĩa vụ ủy thác của mình đối với tất cả các cổ đông bằng cách đảm bảo đối xử công bằng và bình đẳng cũng như bảo vệ chống lại các chiến thuật cưỡng ép có thể làm suy yếu giá trị dài hạn. Biện pháp này được thiết kế để ngăn chặn bất kỳ thực thể nào, bao gồm cả Beretta, nhanh chóng giành quyền kiểm soát thông qua việc tích lũy trên thị trường mở mà không bồi thường thích đáng cho các cổ đông của Ruger hoặc cho phép Hội đồng quản trị đủ thời gian để đưa ra các phán đoán có thông tin. Mặc dù nó cung cấp một cơ chế phòng thủ, nhưng các kế hoạch như vậy thường báo hiệu căng thẳng tiềm ẩn giữa ban quản lý và các cổ đông lớn, điều này có thể dẫn đến tăng biến động cổ phiếu và sự không chắc chắn liên quan đến hướng chiến lược tương lai hoặc hoạt động M&A tiềm năng. Ruger đã thuê RW Baird & Co. làm cố vấn tài chính và White & Case LLP làm cố vấn pháp lý trong vấn đề này.

Bối cảnh Rộng lớn hơn và Tình hình Tài chính

Biện pháp phòng vệ “thuốc độc” này làm nổi bật một động thái chiến lược trong ngành công nghiệp vũ khí. Beretta đã mua 1,454,900 cổ phiếu RGR với giá khoảng 54.8 triệu đô la, nêu rõ trong các hồ sơ gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) rằng Ruger đại diện cho “một cơ hội đầu tư hấp dẫn trong ngành”. Bất chấp những bất ổn chiến lược hiện tại, Ruger duy trì một vị thế tài chính vững chắc. Công ty báo cáo có nhiều tiền mặt hơn nợ và tỷ lệ thanh khoản hiện tại khỏe mạnh là 3.96x, cho thấy khả năng thanh khoản ngắn hạn mạnh mẽ. Trong báo cáo thu nhập quý 2 năm 2025, Ruger báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 0.41 đô la, thấp hơn dự báo của các nhà phân tích là 0.51 đô la, nhưng đã vượt qua kỳ vọng doanh thu với 132.5 triệu đô la so với dự kiến 121.99 triệu đô la. Việc giới thiệu sản phẩm mới đã đóng góp đáng kể, chiếm 34% doanh số bán súng trong Q2, tăng từ 32% trong Q1.

Bình luận của Chuyên gia

John Cosentino Jr., Chủ tịch Hội đồng quản trị Ruger, đã nhận xét về quyết định này:

"Trong bối cảnh Beretta có thể tăng đáng kể vị thế của mình trong Ruger, Hội đồng quản trị xác định rằng việc áp dụng Kế hoạch Quyền là hành động thận trọng để thực hiện nghĩa vụ ủy thác của mình đối với tất cả các cổ đông."

Liên quan đến quan điểm của các nhà phân tích, Aegis Capital duy trì xếp hạng “Giữ” đối với Ruger với mục tiêu giá 48 đô la, trong khi AI Analyst của TipRanks đánh giá RGR là “Trung lập” với mục tiêu giá 38.00 đô la. Những xếp hạng này phản ánh một cái nhìn thận trọng giữa các động lực sở hữu đang phát triển.

Nhìn về phía trước

Tình hình này mở ra một giai đoạn giám sát chặt chẽ đối với Sturm, Ruger & Company. Hiệu quả của Kế hoạch Quyền trong việc định hình các hành động tương lai của Beretta sẽ là yếu tố quyết định then chốt. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ mọi thông tin liên lạc hoặc hồ sơ tiếp theo từ Beretta, đặc biệt là liên quan đến ý định “hợp tác hoạt động và chiến lược” đã nêu của họ. Bản chất tạm thời của kế hoạch, hết hạn vào tháng 10 năm 2026, cung cấp một khung thời gian xác định để Hội đồng quản trị Ruger đánh giá các lựa chọn của mình và có khả năng tương tác với Beretta trong các điều kiện được kiểm soát hơn. Thị trường sẽ theo dõi xem biện pháp phòng vệ này có dẫn đến đối thoại mang tính xây dựng hay leo thang thành các hành động đối đầu hơn, ảnh hưởng đến hiệu suất cổ phiếu của RGR.