Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) est sur le point de connaître une croissance significative, grâce à son leadership dans la production de puces avancées de 2 nanomètres et à la demande croissante du secteur de l'IA. Les avancées technologiques et les performances financières de l'entreprise la positionnent comme un acteur essentiel de l'industrie mondiale des semi-conducteurs, avec des projections d'appréciation substantielle de sa capitalisation boursière.

Taiwan Semiconductor Manufacturing progresse face à la demande croissante de puces IA et aux perspectives de production en 2 nm

Introduction

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) est positionnée pour une croissance substantielle, stimulée par son rôle central dans le secteur de l'intelligence artificielle (IA) et la production de masse imminente de ses puces avancées de 2 nanomètres (2 nm). Les avancées technologiques stratégiques de l'entreprise et la demande importante en précommandes soulignent sa position critique dans la chaîne d'approvisionnement mondiale des semi-conducteurs.

L'événement en détail

Le leadership technologique de TSMC est évident dans sa préparation à la production de masse de puces de 2 nanomètres (2 nm), dont le démarrage est prévu fin 2025. Ce nœud N2 avancé, utilisant des transistors nanosheet de première génération, devrait offrir une augmentation de vitesse de 10 à 15 % et une réduction de la consommation d'énergie de 25 à 30 % par rapport à son prédécesseur de 3 nm. Cette efficacité énergétique améliorée est particulièrement cruciale pour prolonger la durée de vie de la batterie des appareils mobiles et réduire les coûts de refroidissement dans les centres de données. En outre, le nœud 2 nm affiche une augmentation de 15 % de la densité logique, permettant des conceptions de puces plus complexes, vitales pour les accélérateurs d'IA avancés, l'edge computing et les smartphones de nouvelle génération. TSMC signale déjà une demande importante en précommandes pour sa capacité de production de 2 nm, cimentant son rôle de fonderie principale pour les puces de calcul haute puissance utilisées par des entreprises technologiques de premier plan telles que Nvidia, Apple et AMD.

Analyse de la réaction du marché

Le sentiment haussier du marché à l'égard de TSMC est largement tiré par l'accélération de la demande en infrastructures IA. Nvidia, un client clé et un acteur important du secteur de l'IA, a récemment prévu que les dépenses d'investissement des centres de données pourraient atteindre entre 3 000 et 4 000 milliards de dollars par an d'ici la fin de la décennie, une augmentation substantielle par rapport aux 600 milliards de dollars estimés en 2025. Compte tenu du rôle indispensable de TSMC en tant que principal fabricant des puces de calcul haute puissance essentielles pour ces centres de données IA, cette perspective se traduit directement par de solides perspectives de croissance pour la fonderie taïwanaise. D'un point de vue financier, l'introduction de la technologie 2 nm devrait renforcer considérablement les marges de TSMC. Chaque wafer 2 nm est tarifé environ 50 % plus cher que son équivalent 3 nm, pouvant potentiellement coûter jusqu'à 30 000 dollars. L'entreprise a signalé une forte augmentation de 44 % de son chiffre d'affaires d'une année sur l'autre au deuxième trimestre et anticipe une augmentation de 38 % au troisième trimestre. Il est à noter que 60 % du chiffre d'affaires du deuxième trimestre de TSMC provenait de son segment de calcul haute performance, soulignant l'impact profond de la demande liée à l'IA sur ses performances.

Contexte plus large et implications

La position dominante de TSMC sur le marché solidifie davantage sa trajectoire de croissance. L'entreprise détenait une part de 70,2 % du marché mondial des fonderies de plaquettes pures au deuxième trimestre 2025 et maintient plus de 90 % de part de marché dans les segments de fonderie avancés de 3 nm et 2 nm. Cette concentration de marché inégalée, où les ventes trimestrielles de TSMC de 30,2 milliards de dollars éclipsent considérablement celles de son concurrent le plus proche, reflète les exigences massives en capitaux et l'expertise spécialisée nécessaires pour la fabrication de semi-conducteurs de pointe. Actuellement, TSMC affiche une capitalisation boursière d'environ 1 200 milliards de dollars. Les analystes prévoient que l'entreprise pourrait atteindre une valorisation de 3 000 milliards de dollars d'ici 2030, ce qui nécessiterait une augmentation de 150 % du cours de son action. Cette prévision est étayée par une estimation conservative d'un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 25 % des revenus, bien qu'un TCAC de 38 % pourrait potentiellement conduire à une valorisation de 6 000 milliards de dollars. Cela positionne TSMC comme un solide prétendant à rejoindre les rangs des entreprises dépassant une capitalisation boursière de 3 000 milliards de dollars, un groupe qui comprend actuellement Nvidia, Microsoft et Apple. Malgré ces vents favorables, l'entreprise est confrontée à des vents contraires potentiels dus à l'escalade des tensions géopolitiques, en particulier concernant les relations entre les États-Unis et la Chine, et aux risques associés de restrictions à l'exportation ou de perturbations de la chaîne d'approvisionnement. En outre, les investissements dans de nouvelles installations de fabrication peuvent initialement exercer une pression sur les marges brutes en raison des coûts d'exploitation plus élevés et des taux d'utilisation plus faibles.

Commentaire d'expert

La confiance dans l'exécution de TSMC est partagée par les leaders de l'industrie.

Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a ouvertement exprimé une perspective optimiste sur TSMC, déclarant que "quiconque veut acheter des actions TSMC est une personne très intelligente", soulignant l'importance fondamentale de TSMC pour l'écosystème de l'IA.

Perspectives d'avenir

Pour l'avenir, TSMC s'engage à étendre son avance technologique, avec des plans pour des nœuds de puces encore plus avancés de 1,6 nm et 1,4 nm après le déploiement du 2 nm, anticipant des améliorations similaires de la consommation d'énergie. Pour soutenir cette feuille de route ambitieuse et répondre à la demande croissante, TSMC investit agressivement, avec des dépenses d'investissement projetées entre 38 et 42 milliards de dollars en 2025, une augmentation significative par rapport aux 29,8 milliards de dollars en 2024. Environ 70 % de cet investissement est destiné aux processus de fabrication avancés. L'élan continu des dépenses d'infrastructure IA, en particulier de la part des hyperscalers IA qui devraient établir de nouveaux records pour les dépenses des centres de données en 2026, assure une demande soutenue pour les capacités de fabrication de puces de pointe de TSMC. Le marché suivra de près l'exécution de sa montée en puissance du 2 nm et les implications plus larges des développements géopolitiques sur ses opérations mondiales.