L'Invesco QQQ Trust est passé sous sa moyenne mobile simple sur 50 jours, signalant de potentielles baisses supplémentaires pour les valeurs technologiques en septembre. Cette évolution s'aligne sur les tendances historiques de faiblesse du secteur technologique au cours de ce mois et sur un rééquilibrage plus large du marché, s'éloignant de la domination technologique concentrée.

Le secteur technologique fait face à une pression à la baisse lors des échanges de septembre

Les actions américaines ont entamé le mois de septembre avec une pression à la baisse notable sur le secteur technologique. L'Invesco QQQ Trust (QQQ), un fonds négocié en bourse qui suit le Nasdaq 100, est récemment tombé sous sa moyenne mobile simple à 50 jours de 563 pour la première fois depuis février, ce qui indique un changement de dynamique pour les investissements à forte composante technologique.

L'événement de marché actuel

La baisse du QQQ est un développement significatif, soulevant des inquiétudes chez les investisseurs concernant une potentielle liquidation des valeurs technologiques en septembre. Bien que les conditions actuelles du marché ne suggèrent pas un scénario catastrophique, l'analyse technique indique que le QQQ pourrait connaître de nouvelles baisses, atteignant potentiellement un comblement de gap près de 535. Ce niveau représente un nouveau test de la cassure en forme de tasse avec anse observée le 23 juin.

Ce recul immédiat fait suite à une forte liquidation qui a commencé à la clôture de la semaine dernière, se prolongeant jusqu'aux premiers jours de trading de septembre. Le S&P 500 a enregistré des baisses dépassant 1%, tandis que le Nasdaq, à forte composante technologique, a chuté de plus de 1,5%, testant des lignes de tendance critiques.

Analyse de la réaction du marché et des facteurs sous-jacents

Le changement du marché est attribué à une confluence de facteurs, y compris les tendances saisonnières, l'évolution des attentes en matière de taux d'intérêt et un rééquilibrage plus large des capitaux. Historiquement, septembre s'est avéré être un mois difficile pour les actions; le S&P 500 a baissé en septembre au cours des quatre dernières années et sept des 10 dernières. Au cours des 15 dernières années, le rendement mensuel moyen du Nasdaq en septembre a été de -1,4%, contrastant avec son rendement mensuel moyen global d'environ +1,4%.

NVIDIA Corp. (NVDA), un fabricant de puces IA de premier plan, a été un contributeur significatif à la récente liquidation, avec ses actions chutant de 11% au cours des deux premiers jours de trading de septembre, entraînant une baisse de la capitalisation boursière de 327 milliards de dollars US. L'indice FANG+, qui suit la performance des 10 actions technologiques américaines les plus échangées, a également connu une baisse de 3,2%.

Le sentiment du marché avait montré des signes de complaisance avant cette période. Gareth Soloway, stratège en chef du marché chez Verified Investing, a souligné cette complaisance:

"Quand vous voyez le VIX descendre vers 14, ce qui montre de la complaisance..."

Soloway a en outre noté le retour de la volatilité du marché:

"La volatilité est de retour et c'est ce que nous, traders de swing et traders journaliers, recherchons. Cela signifie que nous pouvons gagner beaucoup d'argent."

La hausse des taux d'intérêt et les tensions géopolitiques affectant les chaînes d'approvisionnement contribuent également à l'environnement de marché actuel. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans (US10Y.BD) s'échangeait à 4,284% mardi après-midi, avec sa récente tendance à la baisse suggérant un test potentiel de 3,75% début 2026. Cela aurait des implications significatives sur divers segments du marché, y compris les prêts hypothécaires et les actions à petite capitalisation.

Contexte plus large et implications: un réinitialisation et un rééquilibrage sains

Les analystes considèrent la liquidation actuelle des valeurs technologiques, qui a vu le Nasdaq Composite chuter de plus de 5% en une seule semaine et Amazon.com Inc. perdre 8%, comme un "réinitialisation saine". Cette correction permet l'émergence de valorisations plus ancrées, particulièrement compte tenu des préoccupations concernant les valorisations gonflées résultant de la reprise tirée par l'IA en 2024. Le ratio cours/bénéfice du Nasdaq, qui oscillait près de 30, avait commencé à faire écho aux signaux d'avertissement observés pendant l'ère des dot-com.

Cette dynamique de marché s'aligne sur un "grand rééquilibrage" plus large du capital, passant d'un rallye de marché concentré, tiré par la technologie, à une direction de marché plus large. Alors que le Nasdaq Composite a chuté de plus de 6% depuis le début de l'année 2025, le secteur de l'énergie du S&P 500 est resté positif, gagnant 3,92% jusqu'à la mi-juin 2025. Ce rééquilibrage est motivé par la perception d'une surévaluation dans la technologie, l'évolution des attentes en matière de taux d'intérêt, un cycle économique en maturation et des préoccupations persistantes concernant l'inflation, signalant une évolution vers une expansion économique plus large au-delà de la seule croissance tirée par la technologie.

Perspectives d'avenir

L'avenir immédiat du secteur technologique suggère une volatilité continue. Cependant, cette période peut présenter des moments opportuns pour les investisseurs de réévaluer stratégiquement leurs portefeuilles, en se concentrant sur les sociétés technologiques à grande capitalisation de qualité montrant des preuves de rendements de l'IA, en particulier dans des domaines tels que les puces logiques IA. Les dépenses en capital des semi-conducteurs restent prometteuses, et des carnets de commandes solides combinés à des augmentations anticipées des dépenses en capital IA des mégacaps devraient apporter un soutien au cours des prochains trimestres.

Contrairement aux vents contraires actuels du secteur technologique, le Dow Jones Industrial Average fait preuve de résilience, se maintenant au-dessus d'un pivot tête-épaules inversé à 45 000. Il pourrait potentiellement viser une course vers 52 000 au premier semestre 2026. Les récents changements apportés au DJIA, y compris l'ajout de NVIDIA Corp. et de The Sherwin-Williams Co., reflètent un effort continu pour garantir que l'indice offre une exposition plus représentative aux secteurs de marché en évolution.