Edgen Stock·Mar 13 2026, 07:26Tetragon Financial Group已啟動一項針對其無投票權股份的5000萬美元要約收購，此舉旨在向股東返還資本，並解決股票長期以來相對於其資產淨值（NAV）存在的折價問題。此行動是在公司NAV每股總回報率達到19.6%的強勁財年之後進行的。
Tetragon Financial Group於2026年3月13日啟動了一項要約收購，旨在回購至多5000萬美元的無投票權股份。此次回購將以「修改後的荷蘭式拍賣」形式進行，允許股東在每股13.25美元至15.25美元的價格區間內投標其股份。公司隨後將確定該價格區間內的最低單一價格，以完成5000萬美元的購買。該要約由摩根大通作為交易經理管理，定於2026年4月13日UTC-5時間晚上11:59到期，除非延期。此舉為公司向投資者返還現金並減少流通股數量提供了直接機制。
此次股份回購計畫是在Tetragon業績表現強勁時期之後進行的。2025財年，公司報告每股資產淨值（NAV）總回報率為19.6%，股本回報率為23.4%，遠超其目標範圍。儘管實現了強勁增長，但公司的股票仍持續以顯著低於其NAV的價格交易。透過減少流通股數量，此次回購預計將增厚每股NAV，直接彌補這一估值差距。公司表示，此次回購將由出售其在Bentall GreenOak股權的收益提供資金。
Tetragon 2025年的業績突顯了其多元化投資組合的優勢，但也揭示了其信貸持倉的潛在弱點。公司在私募股權和風險投資方面獲得了顯著收益，包括來自Equitix的4.32億美元收益和來自Ripple Labs的3.33億美元收益。然而，這些積極結果被其信貸部門的顯著虧損所抵消。對銀行貸款和抵押貸款憑證（CLO）有風險敞口的投資導致其LCM投資基金虧損1.17億美元，並導致直接持有的美國CLO虧損2360萬美元。這種喜憂參半的業績有助於解釋市場謹慎的估值，並為管理層決定透過回購來提升股東價值提供了進一步的背景。