La Maison Blanche de Trump réduit la liste des candidats à la présidence de la Réserve fédérale

La recherche du prochain président de la Réserve fédérale s'intensifie

La Maison Blanche de Trump a considérablement progressé dans son processus de sélection pour un futur président de la Réserve fédérale, réduisant une liste préliminaire de onze à cinq candidats. Ce développement, confirmé par des responsables de l'administration, signale une étape avancée dans l'identification d'une personne qui pourrait influencer profondément la politique monétaire américaine et les marchés financiers.

Les cinq finalistes considérés sont Michelle Bowman, l'actuelle vice-présidente de la Fed pour la supervision ; Kevin Hassett, un ancien conseiller économique de Trump ; Christopher Waller, un gouverneur de la Fed en exercice ; Kevin Warsh, un ancien gouverneur de la Fed ; et Rick Rieder, directeur des investissements en titres à revenu fixe mondiaux chez BlackRock Inc. (BLK). Bien que le mandat de l'actuel président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, s'étende jusqu'en mai 2026, ce processus d'examen en cours par l'administration Trump anticipe une nomination future, potentiellement façonnant l'orientation de la banque centrale dans un nouveau paysage politique.

Profil des candidats et orientations politiques

Chacun des cinq finalistes apporte une expérience et une philosophie politique distinctes, créant un éventail d'approches potentielles en matière de gestion monétaire.

Michelle Bowman et Christopher Waller, tous deux gouverneurs actuels de la Fed, ont précédemment démontré une propension à un assouplissement monétaire plus agressif. Ils se sont notamment opposés à la décision du Comité fédéral de l'Open Market (FOMC) de maintenir les taux d'intérêt stables fin juillet, indiquant une préférence pour des baisses de taux plus rapides afin de renforcer les conditions du marché du travail.

Kevin Hassett, connu pour ses liens étroits avec l'administration Trump, a été un fervent partisan des taux d'intérêt plus bas. Suite à une baisse de taux de 25 points de base en septembre, il l'a qualifiée de "bon premier pas dans la bonne direction de taux beaucoup plus bas", citant des indicateurs économiques robustes tels qu'une croissance du PIB de 3,3 % au deuxième trimestre et une augmentation de 6 % d'une année sur l'autre des ventes au détail dans le groupe de contrôle.

Kevin Warsh, un ancien gouverneur de la Fed, s'est imposé comme un critique virulent du cadre existant de la banque centrale, prônant un "changement de régime" et remettant en question sa dépendance à ce qu'il considère comme des modèles dépassés.

Rick Rieder, le seul candidat sans expérience directe préalable à la Fed, supervise environ 2,4 billions de dollars d'actifs en tant que directeur des investissements en titres à revenu fixe mondiaux de BlackRock Inc. Son expertise en analyse des titres à revenu fixe et ses perspectives macroéconomiques, associées à son statut d'« outsider », pourraient séduire ceux qui recherchent une nouvelle perspective sur la politique monétaire.

Le secrétaire au Trésor Scott Bessent dirigerait un processus d'entretien rigoureux, à la recherche d'un candidat qui défend la réforme et est ouvert à la réévaluation de la conduite de la politique monétaire par la Fed, en particulier concernant les programmes de relance de l'ère de la crise et le « glissement de mission » perçu.

Sentiment du marché et implications économiques

Les marchés de prédiction surveillent activement les probabilités de ces candidats, reflétant les enjeux élevés. Les données de Polymarket indiquent que Kevin Hassett détient actuellement la plus forte chance, à environ 28 %, une augmentation par rapport aux 24 % plus tôt dans la semaine. Christopher Waller et Kevin Warsh suivent avec respectivement 22 % et 20 %, tandis que Rick Rieder et Michelle Bowman enregistrent 13 % et 4 %. Un autre marché de prédiction, Kalshi, identifie également Hassett comme un favori avec 33 %, les quatre autres candidats oscillant entre 14 % et 16 %.

Le sentiment du marché entourant ce processus de sélection est caractérisé par l'incertitude et l'attente d'une forte volatilité. Le choix éventuel du président de la Réserve fédérale aura un impact significatif sur la future politique monétaire, les décisions en matière de taux d'intérêt et les perspectives économiques globales, pouvant entraîner des changements notables dans les valorisations d'actifs dans divers secteurs.

Si une présidence Trump conduit à une nomination alignée sur les préférences pour des taux d'intérêt plus bas et une réduction des charges réglementaires, l'analyse suggère des répercussions économiques potentielles plus larges. Une victoire républicaine, par exemple, pourrait contribuer à une inflation plus élevée, ce qui limiterait probablement la capacité de la Fed à réduire les taux. En outre, un déficit budgétaire potentiellement plus élevé pourrait augmenter la prime de terme, poussant le rendement des obligations du Trésor à 10 ans à environ 4,9 %. Dans un tel scénario, le dollar américain pourrait se renforcer par rapport aux principales devises, atteignant potentiellement 1,05 USD contre l'euro d'ici la fin de 2024, sous l'effet d'une inflation et de taux d'intérêt plus élevés. Alors que les actions pourraient connaître un « rallye réflexe » initial, leurs performances à plus long terme dépendraient de la manière dont ces décisions politiques affectent finalement la croissance économique, les taux d'intérêt et la rentabilité des entreprises.

Perspectives d'experts sur le processus de sélection

Le processus de sélection méticuleux souligne l'influence profonde exercée par le président de la Réserve fédérale dans la définition de la politique monétaire, y compris les taux d'intérêt à court terme, la réglementation bancaire et les systèmes de paiement. Aaron Klein, chercheur principal à la Brookings Institution, a souligné la crédibilité des prétendants, déclarant que « les cinq candidats sont des 'choix crédibles' ». La sélection finale servira de signal crucial, indiquant si une future administration vise la continuité ou une redéfinition significative de l'orientation stratégique de la banque centrale.

Perspectives et facteurs clés à venir

La délibération en cours pour le prochain président de la Réserve fédérale a des implications substantielles pour la trajectoire future de la politique monétaire américaine, le contrôle de l'inflation et la stabilité du système financier. Les semaines à venir verront probablement d'autres entretiens menés par le secrétaire au Trésor Scott Bessent, avec la participation de hauts responsables de la Maison Blanche. Ce processus devrait se prolonger au-delà de Thanksgiving, compte tenu du calendrier du secrétaire.

Les acteurs du marché surveilleront attentivement les développements ultérieurs, en particulier toute nouvelle indication concernant le favori et les spécificités de ses points de vue politiques. Le paysage politique plus large, y compris les prochaines élections américaines, restera un contexte critique, car le choix du président de la Fed est intrinsèquement lié à la philosophie économique et aux priorités politiques de l'administration en place. Cette décision façonnera l'environnement pour les investisseurs et les entreprises pour les années à venir, nécessitant une vigilance continue concernant les rapports économiques, les annonces politiques et les réactions des marchés mondiaux.