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## 事件详情 中国大陆于2021年全面禁止加密货币交易和挖矿,但在2025年显示出潜在政策重新评估的新迹象。这一转变尤其受到香港积极建立为受监管的Web3中心以及美国颁布GENIUS法案的影响。包括红枣科技首席执行官何一帆在内的评论员认为,中国撤销禁令的可能性已从两年前的零增加到超过50%,这归因于香港在全球加密生态系统中连接中国的战略作用。 2025年7月,**美国**通过签署**GENIUS法案**正式确立了其数字资产方针。该立法为稳定币建立了全面的监管框架,通过要求100%储备支持流动资产(如美元或短期国库券)来优先保护消费者。它强制每月公开披露储备构成,并禁止误导性地声称政府支持或联邦保险。GENIUS法案明确将稳定币发行人置于银行保密法之下,强制执行严格的反洗钱(AML)和制裁合规计划,从而巩固美元的主导地位,并吸引对美国数字资产领域的投资。 与此同时,**香港**凭借于2025年8月1日生效的**稳定币条例(第656章)**,巩固了其作为数字资产中心的地位。该条例在2024年3月推出的稳定币发行人“沙盒”基础上,为法定货币挂钩稳定币(FRS)建立了全面的许可制度。该沙盒项目吸引了**京东链科香港有限公司**、**RD InnoTech有限公司**以及包括**渣打银行(香港)有限公司**在内的财团等参与者。这一监管框架旨在促进创新同时确保合规,将香港定位为北京观察数字资产整合的战略观察点。 **中国**继续战略性地推进其**数字人民币(e-CNY)**,将其作为一种地缘政治工具,以增强货币主权并减少对美元的依赖。2025年9月在上海设立数字人民币国际运营中心,凸显了这一目标,旨在建设跨境区块链基础设施。2025年数据显示,中国跨境人民币交易额达到总交易量的54.3%,即7250亿美元,这得益于跨境银行间支付系统(CIPS)和mBridge项目等举措的支持,mBridge项目可实现10秒以内结算,并显著降低成本。**中国人民银行(PBOC)**行长潘功胜强调了数字人民币与去中心化稳定币竞争的潜力,截至2025年,累计交易额达到7.3万亿美元,钱包数量达到1.8亿个。 除了这一不断变化的格局,北京还正式确定了通过利用香港持牌交易所清算被扣押加密货币的流程。这一安排允许中国当局出售大量数字资产,包括从刑事案件中没收的约**194,000枚比特币**和**833,000枚以太坊**,所得收益将兑换成人民币并存入政府账户。这标志着一项重大进展,因为此前当局缺乏将扣押加密货币转换为传统货币的正式机制。 ## 市场影响 这些趋同的发展产生了重大的市场影响,促进了美国和香港受监管加密市场内部机构清晰度的提高。结构化的监管环境预计将吸引更多的机构兴趣,可能导致中国大陆本身对加密政策的逐步重新评估。全球稳定币市场(超过2500亿美元)正在被这些对比鲜明但具有影响力的监管框架重塑。 **美国GENIUS法案**通过强制要求1:1的美国国债储备支持,旨在推动对美国债务的需求,从而巩固美元作为全球储备货币的地位。这种方法主要吸引大型机构参与者,但由于严格的合规要求和对付息稳定币的禁令,可能会限制去中心化金融(DeFi)创新和零售采用。然而,该立法创造了一个反馈循环,即稳定币采用的增长增加了全球对美元和国债的需求,从而巩固了美国的金融霸权。 相比之下,**香港的稳定币条例**旨在平衡合规与创新。虽然它具有2500万港元的易于获取的资本门槛,但合规成本和严格的许可标准,以及**香港金融管理局(HKMA)**计划在2025年发放“个位数”牌照,有利于资本充足的企业。该条例提供了发行与各种货币(包括港元、美元或离岸人民币)挂钩的稳定币的灵活性,从而增强了香港在亚太地区的竞争力。这与中国的**“一带一路”倡议(BRI)**相符,促进跨境交易并为贸易和汇款提供受监管的稳定币。 ## 更广阔的背景 中国不断变化的立场反映出一种复杂而双轨的战略:积极推广国家控制的数字人民币(e-CNY)以实现国内和地缘政治目标,同时利用香港作为准监管沙盒进行更广泛的加密参与。这种战略定位发生在全球趋势之中,包括新加坡、巴林、韩国、日本和阿联酋在内的各国都在发展自己的主权稳定币制度,这表明了一场定义数字货币未来的全球竞赛。 美国和香港之间截然不同的监管理念说明了治理数字资产的不同方法。美国强调巩固其现有的金融基础设施和货币主导地位,而香港则旨在建立一个更灵活、更利于创新的环境,以成为区域Web3中心。这种动态为法定货币和数字货币之间日益激烈的竞争奠定了基础,伴随着中国去美元化努力持续挑战美元霸权的重大地缘政治考量。尽管中国大陆官方禁止,但现有法律先例表明中国法院承认并保护比特币所有权,这表明官方政策表面之下存在细微的国内环境。数字资产政策的全球重新调整突显了监管清晰度和战略创新在国际金融格局中日益增长的必要性。
## 执行摘要 加密货币市场近期发展表明,机构采用、战略性稳定币扩张和新兴的现实世界资产(RWA)代币化领域持续增长。日本公司**Metaplanet**大幅增加了其比特币储备,目前持有30,823枚比特币。同时,**World Liberty Financial**正在推进其商品代币化平台,并得到了其快速增长的**USD1**稳定币的支持。在稳定币竞争格局中,**Tether**已与视频流媒体平台**Rumble**建立战略合作关系,以推动其**USAT**稳定币的采用。与此同时,**Ripple**正准备进行领导层过渡,其首席技术官**David Schwartz**即将卸任,而**Aave**创始人**Stani Kulechov**则预计,不断变化的利率环境将推动新的“DeFi夏季”到来。 ## 企业财政策略:Metaplanet的比特币积累 日本投资公司**Metaplanet**已巩固其作为比特币主要企业持有者的地位。该公司宣布以916亿日元(约合6.23亿美元)的价格额外收购5,268枚比特币。此次最新购买的平均价格为每枚118,328美元。通过此次收购,Metaplanet的比特币总持有量现已达到30,823枚,累计成本为33.3亿美元,平均每枚比特币107,912美元。据首席执行官**Simon Gerovich**称,这使得Metaplanet成为全球第四大上市比特币持有者,也是亚洲最大的。该公司报告称,2025年迄今的收益率为497.1%,这表明其积累策略表现良好。Metaplanet的两阶段策略包括通过其美国子公司进行衍生品交易产生收入,并通过其日本部门专注于媒体和比特币相关服务。该公司已实现其年底30,000枚比特币的目标,并维持到2026年持有100,000枚比特币、到2027年持有210,000枚比特币的长期目标。 ## 现实世界资产代币化在World Liberty Financial中获得关注 由特朗普家族支持的加密项目**World Liberty Financial**正在积极寻求现实世界资产(RWA)的代币化。首席执行官**Zack Witkoff**表示计划推出一个商品代币化平台,称石油、天然气、棉花和木材等资产应在链上交易。这项举措将利用该公司的**USD1**稳定币,该稳定币已迅速增长至27亿美元的市值,使其成为全球第五大稳定币。USD1还将在**Aptos**区块链上推出,以扩大其可用性。该公司正在开发一张借记卡,预计于2025年第四季度或2026年第一季度发布,同时还将推出专有的移动应用程序和钱包系统。然而,监督组织Accountable.us提出了担忧,称**WLFI**代币已被与受制裁实体(包括朝鲜的**Lazarus Group**、伊朗的**Nobitex**交易所和俄罗斯交易员)相关的钱包进行交易。据报道,一个案例涉及在2025年1月20日向一个后来与Lazarus交易相关的钱包出售了600,000枚代币,价值约10,000美元。 ## 稳定币市场演变:Tether的战略性USAT推广 全球最大的稳定币发行商**Tether**已与视频流媒体平台**Rumble**合作,整合加密钱包并推广其新的**USAT**稳定币。该钱包计划于今年晚些时候发布,将包含USAT和其他数字货币,目标是Rumble的5100万活跃月用户。在2024年投资7.75亿美元后,Tether持有Rumble 48%的重要股权。Tether首席执行官**Paolo Ardoino**强调,此次合作是扩大USAT在美国市场采用的关键一步。USAT被设计为一种与美元挂钩的稳定币,旨在符合美国监管标准,特别是根据**GENIUS法案**。这一战略举措使Tether能够与**USDC**等成熟稳定币竞争在美国的市场份额。此外,Tether还公布了通过出售3%股权筹集高达200亿美元的计划,所得资金将用于人工智能计划。 ## DeFi展望:Aave创始人预测新的“DeFi夏季” **Aave**创始人**Stani Kulechov**预测将迎来新的“DeFi夏季”,预计去中心化金融协议将迎来新的增长。这一乐观前景建立在央行利率下降的预期之上,包括美联储和欧洲央行可能进行的降息。Kulechov认为,较低的传统借贷成本将使链上收益更具吸引力,这与2020年DeFi的初始夏季(当时DeFi的总锁定价值(TVL)从不到10亿美元飙升至100亿美元)的条件相呼应。**美联储**最近将利率降低了25个基点至4%至4.25%的范围,并预示2025年将进一步降息。代币化现实世界资产的TVL自2021年以来增长了1,665%,达到317.7亿美元,表明传统资产与去中心化生态系统的整合日益增长。Aave本身也表现出显著增长,在11个链上的TVL达到433.31亿美元,2025年收入为8424万美元,比2023年增长了183.14%。 ## Ripple领导层过渡 **Ripple**的首席技术官**David Schwartz**将于2025年底卸任其执行职务。Schwartz在构建**XRP Ledger**方面发挥了关键作用,并在Ripple服务了13年多,他将过渡到名誉首席技术官一职,并加入公司的董事会。Ripple工程副总裁**Dennis Jarosch**预计将于明年接任首席技术官一职。Schwartz于2011年作为密码学家加入,并于2018年成为首席技术官,在指导XRP Ledger的重大升级方面发挥了关键作用,包括实施原生自动化做市商、可编程代币和交易成本降低。 ## 更广泛的市场影响 这些发展的汇聚突显了日益成熟的加密货币市场,其特点是机构参与度不断提高和区块链技术应用的多样化。Metaplanet积极的比特币积累策略强化了比特币作为企业国库资产的叙述,与C++其他上市公司的类似做法相符。**World Liberty Financial**向RWA代币化的扩张,加上其**USD1**稳定币的增长,突显了区块链与传统金融资产整合和增强的日益增长的潜力。然而,有关交易流向受制裁实体的指控引入了监管风险因素,这可能会影响信任和采用。Tether通过其**Rumble**合作伙伴关系和**USAT**稳定币战略性进入美国市场,特别是注重监管合规性,加剧了稳定币领域的竞争,并预示了通过主流平台获取更广泛用户群的意图。正如**Stani Kulechov**所预测的“DeFi夏季”,表明利率下降的环境可能会重新激活去中心化金融生态系统,尤其是在代币化资产方面,可能推动进一步的创新和投资。**Ripple**的领导层过渡代表了加密支付领域基础性参与者的演变,对XRP Ledger的未来发展具有影响。
## 执行摘要 由小唐纳德·特朗普联合创立的 World Liberty Financial (WLF) 准备于 10 月 6 日在 Aptos 区块链上推出其 USD1 稳定币,同时推出代币化真实世界资产和引入新金融产品的战略举措。 ## 事件详情 World Liberty Financial 宣布其 USD1 稳定币将于 10 月 6 日在 Aptos 区块链上正式推出,标志着其首次与基于 Move 的网络集成。Aptos 源自 Meta 的 Libra 项目,将为 USD1 提供超低的交易成本(平均每笔交易 0.00055 美元)和近乎即时的结算时间。此次发布得到了主要的去中心化金融 (DeFi) 协议和交易所的支持,包括 OKX、Gate、Echelon、Hyperion、Thala 和 Tapp,以及 Petra、Backpack 和 OneKey 等钱包。 除了稳定币部署之外,WLF 正在推进其更广泛的战略,以代币化各种真实世界资产 (RWA),例如石油、天然气、棉花和木材,并打算将这些代币化资产与 USD1 配对。该公司还在开发一张加密借记卡,预计将于 2025 年底或 2026 年初与 Apple Pay 集成,以及一个被描述为 Venmo 和 Robinhood 结合体的移动应用程序,提供点对点支付和资产交易。WLF 一直对 USD1 保持技术中立,目前该稳定币已在 BNB 智能链、以太坊和 Tron 上可用,并计划扩展到 Solana。 WLF 还建立了数字资产战略储备,包括以 47 万美元 USDC 购买约 34.2 万个 ONDO 代币,并投资了以太坊 (ETH)、封装比特币 (wBTC)、AAVE、Chainlink (LINK) 和 TRX。该公司已将价值超过 3.07 亿美元的资产转移到 Coinbase Prime,表明其在机构活动方面的显著进展。 ## 财务机制与战略定位 USD1 在 Aptos 上的部署利用了区块链的技术基础设施,强调了稳定币交易的效率和可扩展性。Aptos 首席执行官 Avery Ching 强调了网络的成本效益和速度是 WLF 决策的关键因素。USD1 目前市值约为 27 亿美元,在全球稳定币中排名第五,日均交易量为 7.77 亿美元。近期额外发行的 2.05 亿美元代币使其总供应量达到创纪录的 24 亿美元。 WLF 将真实世界资产代币化的策略旨在通过整合区块链技术来现代化传统金融市场,为机构投资者提供安全和可扩展的基础设施。这种方法与 Web3 生态系统中连接传统金融与去中心化应用的日益增长的趋势相符。包括富兰克林邓普顿、谷歌云、麦肯锡和荷兰银行在内的主要机构合作伙伴的参与,表明了业界对 WLF 举措的广泛兴趣。 尽管 WLF 并没有构建自己的 Layer-1 区块链,但其对 USD1 的多链支持以及对综合金融生态系统(借记卡、移动应用程序)的开发,使其在促进稳定币效用和 RWA 代币化方面扮演着重要角色。这种积累数字资产储备的策略也与 MicroStrategy 等公司采用的企业财库策略有相似之处,这些公司已战略性投资于主要加密货币。 ## 市场影响和风险 USD1 在 Aptos 上的推出以及 WLF 更广泛的 RWA 代币化努力预计将显著影响真实世界资产代币化领域,并扩大 USD1 的效用和采用。此举也代表着 Aptos 生态系统的重大扩张,巩固了其在稳定币市场中的地位,与网络上现有 13 亿美元的 USDT 等资产并驾齐驱。 USD1 借记卡与 Apple Pay 的集成有可能加速稳定币在日常消费中的主流消费者采用,为数字货币更广泛的零售集成树立先例。然而,该项目并非没有风险。小唐纳德·特朗普的参与可能会引起更多的关注和潜在的审查,影响公众和监管层的看法,特别是考虑到加密货币不断变化的监管格局。 人们已经注意到关于中心化的担忧,包括据报道特朗普家族持有 40% 的股份,这引发了关于治理和代币分配公平性的问题。原生 WLFI 代币经历了显著的波动性,从历史最高点 0.46 美元下跌超过 55% 至约 0.19 美元,市值蒸发了约 63.3 亿美元。尽管 WLF 联合创始人 Zach Folkman 淡化了短期价格波动,强调长期产品价值,但这种波动性凸显了投机性加密市场固有的风险。监管不确定性以及过度杠杆头寸的危害(导致 8 月份 92% 的清算)也对更广泛的加密市场构成了持续挑战。
## 执行摘要 **波场**创始人**孙宇晨**已向与**唐纳德·特朗普**相关的加密项目投入了超过9000万美元的大量资金,其中包括**$TRUMP**迷因币和由特朗普家族共同创立的企业**World Liberty Financial**。这些投资引起了美国立法者的广泛关注,他们已就**SEC**暂停对孙宇晨及其区块链**波场**的诉讼正式提出质疑。这些事件凸显了有影响力的政治人物与加密货币行业之间日益增长且往往充满争议的交集,引发了对监管完整性和道德影响的担忧。 ## 事件详情 **孙宇晨**公开承诺额外收购1亿美元的**$TRUMP**迷因币,此前已向**World Liberty Financial**投资了7500万美元。这些行动使孙宇晨成为与**特朗普**相关的数字资产的主要投资者。与此同时,**SEC**暂停了2023年对孙宇晨提起的诉讼,该诉讼指控其加密货币**TRX**存在欺诈和未经注册的证券发行。此次暂停发生在孙宇晨首次投资**World Liberty Financial**数周之后,促使包括参议员杰夫·默克利和众议员肖恩·卡斯滕在内的美国立法者要求**SEC**就潜在影响做出解释。 **World Liberty Financial**是一家由**特朗普**家族控制约40%的公司,该公司推出了**USD1**,这是一种与美元挂钩并由美国国债支持的稳定币。由孙宇晨创立的**波场**网络于6月开始铸造**USD1**,并将该稳定币原生集成到其区块链上。此举使得**World Liberty Financial**能够从**USD1**储备中赚取利息,并从增加的铸造活动中获益。**波场**区块链本身处理全球**USDT**供应量的63%,相当于808亿美元,每日处理215亿美元的转账,大大超过**以太坊**。 尽管**波场**在稳定币交易中具有战略重要性,但该网络历来面临审查,**金融犯罪执法网络(FinCEN)**认定其在2024年承载了最大份额的非法加密活动,占非法交易量的58%。然而,**波场**与**Tether**和**TRM Labs**合作,于2024年8月成立了**T3金融犯罪部门(T3 FCU)**以打击此类活动,导致非法交易量据报道下降了60亿美元,并冻结了超过1.3亿美元的非法所得。 ## 财务机制与战略定位 **孙宇晨**的财务战略涉及向政治关联的加密资产和企业直接注资。他承诺向**$TRUMP**迷因币投入1亿美元,并向**World Liberty Financial**投资7500万美元,这表明他采取了一种有计划的方法来获取影响力。**World Liberty Financial**的**USD1**稳定币由美国国债支持,目标是在年底前发行2亿美元,目前已吸引了20亿美元的机构投资,与**特朗普**政府提出的**GENIUS法案**区块链创新框架相符。 **波场**战略性地将自己定位为稳定币的低成本、高吞吐量结算层,其证据是到2025年第二季度处理了15万亿美元的稳定币交易。该平台于2025年8月将网络费用降低60%,有效地使**USDT**转账几乎免费,吸引了主要交易所。这一基础设施,结合**USD1**的推出,巩固了**波场**在基于区块链的金融机构化中的作用,利用政治联盟获取市场优势。这种方法不同于企业财资采用策略,而是侧重于通过政治关系培养监管青睐和市场准入。 ## 更广泛的市场影响 高知名度政治人物和重大加密投资的这种交织对更广泛的Web3生态系统具有重大影响。它表明可能向受政治影响更大的监管环境转变,特别是对于稳定币而言。**USD1**与美国政策目标的感知一致性可能会加速其及类似“美国友好”数字资产的采用,从而可能增加它们在竞争对手中的市场份额。这种情况还突出了一种趋势,即政治关系可能成为加密项目成功和监管待遇的重要因素。 然而,这些事件也带来了不确定性和担忧。立法者明确质疑监管程序的完整性,暗示财务贡献可能会影响执法行动。这引发了对透明度和潜在利益冲突的道德问题,特别是考虑到**孙宇晨**的外国公民身份。对于投资者而言,此类发展可能导致波动性增加和不公平竞争环境的感知,即政治派别而非技术优势决定市场成功。这场争议强调了需要清晰、公正的监管框架来维持市场信誉并促进真正的创新。 ## 专家评论 美国立法者表达了深切关注,一封正式信函质疑孙宇晨的“大量投资”是否影响了**SEC**暂停其诉讼的决定。来自道德团体的批评者声称,**唐纳德·特朗普**正在利用其政治地位谋取个人经济利益,这可能为外国影响打开大门。美国大学荣誉退休教授**詹姆斯·瑟伯**表示,**特朗普**“正在成为首席推销员”,并允许“巨大的利益冲突”。 城堡岛投资公司(Castle Island Ventures)合伙人**尼克·卡特**观察到,**特朗普**正通过其私人加密业务“将我们抱死”,他更倾向于关注常识立法。相反,像**Coinbase**首席执行官**布莱恩·阿姆斯特朗**和SkyBridge Capital的**安东尼·斯卡拉穆奇**等人物则指出“特朗普效应”对加密监管的影响,预测这将是一个重要的转折点,推动制定明确的规则以实现创新。然而,政治问责中心(CPA)的一份报告警告称,加密公司“不受限制的政治支出”,包括**Coinbase**和**Ripple**等实体对**特朗普**竞选活动的大量捐款,带来了“深远风险”,在“监管机构中制造了危险信号”,并侵蚀了投资者对这些公司长期可行性的信心。
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