阿里股价下跌 3%，因人工智能领域巨额投入冲击第四季度利润

由于人工智能和电子商务领域的巨额支出抵消了营收增长并对利润空间造成压力，阿里巴巴集团控股有限公司的股价在公司报告季度利润近乎全面崩溃后下跌超过 3%。

首席执行官吴泳铭表示：“本季度，我们在模型、云基础设施和应用方面取得了加速突破。”他将这些支出定性为公司 AI 服务规模化商业化的战略推进。

这家中国科技巨头第四季度的营收同比增长 3%，达到 352.8 亿美元，比分析师预期低 10.8 亿美元。然而，归属于股东的净利润骤降至仅 8600 万元人民币（约合 1200 万美元），较去年同期下降了近 100%。经调整 EBITA 下跌 84% 至 7.4 亿美元，公司将其归因于昂贵的 AI 和商业计划。

这些结果凸显了在全球 AI 军备竞赛中竞争的巨大成本，阿里巴巴正投入重金挑战美国的超大规模云服务商。尽管支出抹去了短期利润，但云智能集团（Cloud Intelligence Group）成为一大亮点，其外部营收增长加速至 38%，目前 AI 相关服务已占该业务的 30%。

云计算增长成为一线希望

尽管头条利润数据不佳，但阿里巴巴云计算部门的表现给了投资者一些信心。外部客户营收 38% 的增长标志着该部门 AI 相关产品连续第 11 个季度实现三位数增长。首席执行官吴泳铭表示，AI 业务已从早期投资转向规模化商业化，并预计 AI 可能在明年内贡献超过一半的云计算收入。

分析师指出了该部门的战略重要性。花旗银行分析师 Alicia Yap 预计，到 2031 财年，阿里巴巴的 AI 收入可能以 90% 的复合年增长率增长，最终贡献总云收入的 70%。

分析师看好深层增长前景

部分分析师认为头条数据具有误导性。巴克莱银行的 Jiong Shao 告诉 CNBC，阿里巴巴的底层业绩比看起来更强劲，并指出如果剔除商户激励因素，其核心中国电商业务实现了约 8% 的同比增长。

阿里巴巴及其他中国科技公司面临的核心挑战，由于美国对英伟达等公司高端芯片的限制，仍是获取先进算力的问题。这迫使该公司不得不重金投资于其“全栈” AI 战略，从定制芯片到云基础设施和大型语言模型，资本支出可能超过计划的 3800 亿元人民币。

指引的调高表明管理层有信心 AI 投资将在市场份额和盈利能力上获得回报。投资者将关注该公司下一次财报，寻找巨额资本支出正转化为云业务利润率改善的信号。

本文仅供参考，不构成投资建议。