阿里巴巴因云业务前景获分析师上调目标价至 195 美元

(P1) 阿里巴巴集团控股有限公司（纽约证券交易所代码：BABA）在公司高管对云业务发表积极评论且第四季度营收强劲增长后，获得了巴克莱银行和瑞穗银行的双重上调，目标价均升至 195 美元。

(P2) 首席执行官吴泳铭在 5 月 13 日的财报电话会议上阐述公司战略时表示：“阿里巴巴的全栈 AI 投资已经从孵化阶段进入了大规模商业化阶段。”

(P3) 在分析师上调评级之前，阿里巴巴的云智能集团报告称，2026 财年第四季度的营收同比增长了 38%。以下是分析师调整的详细信息：

(P4) 由云业务增长加速和 AI 商业化重心推动的看涨情绪，与该公司本季度调整后 EBITA 大幅下降 84% 的现状形成了鲜明对比。对于投资者而言，关键问题在于高增长的云和 AI 领域能否抵消利润率压力并支撑更高的估值。

阿里巴巴一位高管在 5 月 13 日表示，公司的云业务预计将在未来一到两个季度内实现“显著更高的毛利率”，进一步加强了公司的乐观前景。在经历了一段重度投资期后，这一指引直接回应了投资者对盈利能力的担忧。

云增长 vs. 利润率压力

阿里巴巴的看涨逻辑集中在其快速扩张的云和 AI 业务上。该公司自主研发的“通义千问”大语言模型正受到企业青睐，AI 相关产品目前占外部云收入的 30%，标志着该细分领域连续第 11 个季度实现三位数增长。巴克莱上调目标价的依据正是这种加速发展的云业务势头。

然而，看跌观点同样具有说服力。对 AI 的激进投资导致盈利能力大幅下降，调整后 EBITA 同比下降了 84%。瑞穗分析师魏方指出，虽然由于代币需求增加和成本上升，本季度 EBITA 未达预期，但这种需求本身是未来增长的明确积极信号。

近期云业务盈利能力改善的指引是一个关键进展。这表明阿里巴巴的重度投资正开始产生成效，随着市场在短期利润率压力与长期增长前景之间寻求平衡，该股可能会迎来估值重估。

巴克莱和瑞穗的上调使他们的目标价略高于分析师 189.73 美元的平均预期。5 月 13 日，阿里巴巴股价收于 145.81 美元。

本文仅供参考，不构成投资建议。