伯克希尔 2630 亿美元投资组合大调仓：阿贝尔上任首季的三大关键动作

在出任首席执行官的首个季度，格雷格·阿贝尔对伯克希尔·哈撒韦公司 2630 亿美元的股票投资组合进行了调整。他在净卖出 82 亿美元股票的同时，新建仓了 26 亿美元的达美航空股票，并将其对谷歌母公司 Alphabet 的持仓增加了两倍以上。

“我们的投资组合很大一部分集中在少数几家美国公司，如苹果、美国运通、可口可乐和穆迪——这些都是我们非常了解的业务，”格雷格·阿贝尔在其 2025 年致股东信中写道，这标志着公司将继续坚持集中投资的策略。

2026 年第一季度的文件显示，伯克希尔买入了 159 亿美元的股票，同时卖出了 241 亿美元，这是该公司连续第 14 个季度出现净卖出。投资组合从 40 个头寸缩减至仅 29 个，前五大重仓股苹果、美国运通、可口可乐、美国银行和雪佛龙目前占总持仓的 67.1%。虽然庞大的苹果持仓保持稳定，但 Alphabet 的持仓市值已膨胀至超过 166 亿美元。

这些举动表明，阿贝尔对于大规模、集中的技术投资感到得心应手，同时也正在积极精简投资组合以体现其投资信念。此次大规模清算在很大程度上归因于投资经理托德·康姆斯的离职，这表明资本配置决策正趋于统一。预计 8 月份的下一份 13F 文件将显示这种减持趋势是否会持续。

伯克希尔·哈撒韦在新领导层领导下的第一个季度表现出了果断的行动。虽然沃伦·巴菲特仍担任董事长，但公开股票组合的资本配置决策现在由首席执行官格雷格·阿贝尔负责。最新的 13F 文件提供了其策略的第一个具体证据，其策略似乎结合了对伯克希尔现有重仓股的坚守，以及对较小头寸的大规模清理。

最引人注目的“不作为”是决定维持公司在苹果公司（AAPL）的全部头寸。在连续三个季度削减持仓后，此次保持不变标志着对这家 iPhone 制造商的信心重燃。苹果仍然是伯克希尔最大的单一投资，约占公开投资组合的 22%。

对科技和旅游业的三倍投注

尽管苹果的持仓没有变化，但阿贝尔对另一家科技巨头进行了重大配置。伯克希尔将其对 Alphabet（GOOGL, GOOG）的投资增加了两倍多，使其总持仓达到 166 亿美元，成为该投资组合的第七大重仓股。此举深化了伯克希尔在数字广告和云计算市场的参与，巴菲特此前曾因缺乏专业知识而著名地避开了这些领域。

出人意料的是，伯克希尔还重新涉足航空业，新建了 26 亿美元的达美航空（DAL）头寸。此次收购使伯克希尔成为该航空公司的第三大股东，持股比例为 6.06%。此举尤其值得关注，因为巴菲特在 2020 年疫情高峰期卖出了公司的全部航空公司股份，当时他曾表示：“航空公司的世界已经改变了。”

整合投资组合

本季度的特点不仅在于买了什么，更在于卖了什么。伯克希尔完全退出了 16 个头寸，包括主要的金融科技巨头维萨（V）和万事达卡（MA），以及电子商务巨头亚马逊（AMZN）和医疗保险公司联合健康集团（UNH）。

这些出售被广泛视为对托德·康姆斯所管理头寸的清理，康姆斯已于 2025 年底离职前往摩根大通。阿贝尔在公开声明中证实了这一点，这些清算旨在围绕阿贝尔及其同事经理泰德·韦施勒的最具信心的想法来整合投资组合。除了完全退出外，伯克希尔还减持了能源公司雪佛龙（CVX）和美国银行（BAC）的股份。尽管进行了抛售，伯克希尔的现金储备仍增长至经调整后的 3802 亿美元，为未来的收购或股票回购提供了充足的财力，本季度公司恢复了 2.35 亿美元的适度回购。

本文仅供参考，不构成投资建议。