波士顿科学股价腰斩，分析师仍看涨65%反弹空间

波士顿科学公司股价年内已跌超50%，三次下调业绩指引，导致该股与分析师目标价之间的差距成为板块中最大。

"Watchman独立手术使用量下降是我们未能充分预见的逆风，"首席执行官Mike Mahoney在5月底的投资者电话会议上表示，并指出第一季度至第三季度的美元增长预期持平。

该公司最初在2月预期有机销售增长10%至11%，低于2025年的19.5%。管理层在4月将预期区间下调至6.5%至8%，随后在5月又暗示进一步疲软。曾是这家总部位于马萨诸塞州马尔伯勒的公司增长引擎的Watchman心脏植入设备，如今面临手术量放缓的压力，拖累了营收表现。

抛售已将波士顿科学的远期估值推至15倍左右，与同行雅培和美敦力相当。然而，覆盖该股的31位分析师中有27位给予买入评级，共识目标价78美元——隐含65%的反弹空间。给出持有或卖出评级的四位分析师则担忧Watchman放缓持续时间可能超出管理层预期。

公司反复下调指引表明，其对核心电生理和介入心脏病产品的需求仍在重新校准中。Watchman业务去年创造了约15亿美元收入，如今面临不确定的前景，因医生转向替代性中风预防手术。波士顿科学的电生理和内窥镜业务持续稳定增长，部分抵消了心脏病业务的逆风。

分析师群体在时机问题上存在分歧。看多者认为抛售过度，指出波士顿科学多元化的业务组合——涵盖心律管理、内窥镜和泌尿科——限制了单一产品线的下行风险。看空者则认为，一再下调预期表明管理层缺乏对手术量的可见性。该股当前估值约为远期盈利的15倍，已将长期放缓计入定价，若Watchman企稳则存在上行空间。78美元共识目标价与当前股价之间的巨大差距表明，市场正在定价比大多数分析师预期更糟的情景。

整个医疗科技板块今年也面临压力，标普500医疗保健设备指数同期下跌约10%。波士顿科学50%的跌幅远超板块均值，反映的是公司特有的逆风，而非行业整体低迷。

投资者将关注定于7月底发布的第二季度业绩，寻找环比下滑见底的信号。如果业绩不及预期，可能引发更多分析师下调评级，缩小股价与那些高目标价之间的差距。对于持股者而言，风险回报取决于管理层能否稳定指引——或者是否会再次下调。第二季度财报将是投资者关注的下一个关键事件。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。