比亚迪第一季度利润骤降 55% 但超出分析师预期

（2026 年 4 月 28 日）—— 比亚迪股份有限公司第一季度利润下降 55%，创下六年来最严重跌幅。尽管业绩超出分析师预测，但中国电动汽车市场激烈的价格战削弱了公司的利润率。

晨星公司（Morningstar）分析师 Vincent Sun 表示：“这一结果突显了中国竞争极其激烈的电动汽车市场是如何蚕食利润的，即使是对像比亚迪这样的行业领导者而言也是如此。”

根据周二的公司公告，这家总部位于深圳的汽车制造商在截至 3 月 31 日的三个月内，净利润为 40.8 亿元（约 5.98 亿美元），低于去年同期。相比之下，Visible Alpha 调查的分析师平均预期为 34.5 亿元。营收下降 12% 至 1502.3 亿元，也高于 1290.9 亿元的预期值。

利润大幅下滑是在全球最大的汽车市场爆发残酷价格战之后发生的，这给几乎所有制造商都带来了压力。尽管比亚迪的总销量在 3 月份连续第七个月下降，但其海外扩张正在加速，出口现已成为关键战场。野村证券分析师预计，海外销售额今年将占比亚迪汽车总营收的近 50%。

新技术与进军海外

为了应对国内增速放缓，比亚迪正寄希望于技术进步并向高端车型转型。该公司近期推出了一款新型电池，声称可以在 9 分钟内充满电，花旗银行表示，这项功能可能帮助该汽车制造商保持至少一年的市场领先地位。在北京车展上，比亚迪还开启了新款“大唐”全尺寸电动 SUV 的预售，向欧洲高端品牌发起挑战。

对比亚迪（特斯拉的主要竞争对手）而言，其业绩在中国主要电动汽车制造商中率先出炉。分析师普遍认为第一季度是公司盈利的谷底。他们预计，新车型的发布与强劲的国际化布局相结合，将推动公司从本季度开始实现复苏。

该财报发布之际，其子公司比亚迪电子（00285.HK）也报告季度净利润大幅萎缩 95.5%，原因在于汇兑损失和产品结构的改变。

第一季度利润的剧烈下降反映了国内价格战的严峻程度，但超出预期的表现表明比亚迪应对低迷期的能力优于预期。投资者现在将关注公司 4 月份的销售数据，以观察新车型的势头是否能逆转国内销售疲软的局面。

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